CCAA individuales


Activo	Nota	31.12.2023	31.12.2022




Inversiones inmobiliarias		93	—
Terrenos	4a,8	40	—
Construcciones	4a,8	53	—

Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo		766.404	623.596
Instrumentos de patrimonio	5a,8	766.404	623.596

Total activo no corriente		766.497	623.596

Activos no corrientes mantenidos para la venta	8	—	133.452

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		31.636	27.886
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	6a	45	8
Clientes, empresas del Grupo y asociadas	16	31.049	27.793
Activos por impuesto corriente	13a	542	85

Inversiones en empresas del grupo y asociadas	16	337.019	438.018
Créditos a empresas		337.019	419.987
Otros activos financieros		—	18.031

Inversiones financieras a corto plazo	6a	34	8
Otros activos financieros		34	8

Periodificaciones a corto plazo		67	90

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		234.353	173.095
Tesorería	7,14	234.353	173.095

Total activo corriente		603.109	772.549

Total activo		1.369.606	1.396.145

Las Notas 1 a 19 de la memoria y el Anexo I adjuntos forman parte integrante del balance a 31 de diciembre

de 2023.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Balance a 31 de diciembre de 2023

(Expresado en Miles de euros)


Patrimonio Neto y Pasivo	Nota	31.12.2023	31.12.2022

Fondos propios
Capital		167.386	167.386
Capital escriturado	9a	167.386	167.386

Prima de emisión	9b	415.303	452.924

Reservas	9c	(48.989)	(50.454)
Legal y estatuarias		22.242	20.871
Otras reservas		(71.231)	(71.325)

(Acciones y participaciones en patrimonio propias)	9d	(371)	(250)

Otras aportaciones de socios		240	240

Beneficio del ejercicio	3	68.634	13.718


Total patrimonio neto		602.203	583.564



Deudas a largo plazo		647.492	764.370
Obligaciones y otros valores negociables	10	577.542	694.434
Deudas con entidades de crédito	10	69.950	69.936

Total pasivo no corriente		647.492	764.370



Deudas a corto plazo		3.298	4.170
Obligaciones y otros valores negociables	10	3.113	3.985
Deudas con entidades de crédito	10	185	185

Deudas con empresas del Grupo y asociadas a corto plazo	10,16	106.378	39.590

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		10.235	4.451
Proveedores a corto plazo, empresas vinculadas	16	3.785	637
Acreedores varios	11	2.582	559
Personal	11	291	205
Otras deudas con las Administraciones Públicas	11,13	3.577	3.050


Total pasivo corriente		119.911	48.211

Total patrimonio neto y pasivo		1.369.606	1.396.145

Las Notas 1 a 19 de la memoria y el Anexo I adjuntos forman parte integrante del balance a 31 de diciembre

de 2023.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Balance a 31 de diciembre de 2023

(Expresado en Miles de euros)


	Nota	2023	2022
Operaciones continuadas

Importe neto de la cifra de negocios		62.040	35.556
Ingresos procedentes de participaciones en instrumentos de patrimonio	4i, 15a, 16	48.105	19.947
Ingresos por refacturaciones a grupo de gastos financieros	15a,16	13.935	15.609

Otros ingresos de explotación		97	3
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		97	3

Gastos de personal		(802)	(928)
Sueldos, salarios y asimilados	15b	(735)	(865)
Cargas sociales	15b	(67)	(63)

Otros gastos de explotación		(3.713)	(2.022)
Servicios exteriores	15c	(3.711)	(2.022)
Tributos	15c	(2)	—

Amortización del inmovilizado		(1)	(1)

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		(266)	(62)
Deterioros y pérdidas	5a	(266)	(62)

Resultado de explotación		57.355	32.546

Ingresos financieros		5.340	1.535
De valores negociables y otros instrumentos financieros		5.340	1.535
De empresas del grupo	16b	781	944
De terceros	7	4.559	591

Gastos financieros	10c	(14.517)	(16.026)
Por deudas con empresas del Grupo y asociadas	16b	(163)	(73)
Por deudas con terceros	10c	(14.354)	(15.953)

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	10	20.458	—

Variación del valor razonable en instrumentos financieros	7	—	(4.336)

Diferencias de cambio		(2)	(1)

Resultado financiero		11.279	(18.828)

Resultado antes de impuestos		68.634	13.718

Impuestos sobre beneficios	13b	—	—

Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		68.634	13.718

Beneficio del ejercicio		68.634	13.718

Las Notas 1 a 19 de la memoria y el Anexo I adjuntos forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y

ganancias del ejercicio 2023.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2023

(Expresado en Miles de euros)


	2023	2022

Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	68.634	13.718

Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto	—	—

Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	—	—

Total de ingresos y gastos reconocidos	68.634	13.718

Las Notas 1 a 19 de la memoria y el Anexo I adjuntos forman parte integrante del estado de cambios en el

patrimonio neto del ejercicio 2023.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto del ejercicio 2023

A) Estado de ingresos y gastos reconocidos del ejercicio 2023

(Expresado en Miles de euros)


	Capital Escriturado	Prima de emisión	Reservas	Acciones y participaciones en patrimonio propias	Otras aportaciones de socios	Beneficio del ejercicio	Total

Saldo a 31 de diciembre de 2021	167.386	466.176	(52.136)	(860)	240	18.594	599.400

Ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	—	13.718	13.718
Operaciones con socios o propietarios
Distribución del resultado
A Reservas	—	—	1.880	—	—	(1.880)	—
A Dividendos (Nota 9e)	—	—	—	—	—	(16.714)	(16.714)
Devolución prima de emisión (Nota 9e)	—	(13.252)	—	—	—	—	(13.252)
Acciones propias (Nota 9d)	—	—	(199)	610	—	—	411
Otras operaciones	—	—	1	—	—	—	1

Saldo a 31 de diciembre de 2022	167.386	452.924	(50.454)	(250)	240	13.718	583.564

Ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	—	68.634	68.634
Operaciones con socios o propietarios
Distribución del resultado
A Reservas	—	—	1.384	—	—	(1.384)	—
A Dividendos (Nota 9e)	—	—	—	—	—	(12.334)	(12.334)
Devolución prima de emisión (Nota 9e)	—	(37.621)	—	—	—	—	(37.621)
Acciones propias (Nota 9d)	—	—	81	(121)	—	—	(40)

Saldo a 31 de diciembre de 2023	167.386	415.303	(48.989)	(371)	240	68.634	602.203

Las Notas 1 a 19 de la memoria y el Anexo I adjuntos forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2023.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto del ejercicio 2023

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto

31 de diciembre de 2023

(Expresado en Miles de euros)


	Nota	2023	2022

Flujos de efectivo de las actividades de explotación

Resultado del ejercicio antes de impuestos		68.634	13.718

Ajustes del resultado		(59.119)	(1.057)
Amortización del inmovilizado (+)	5	1	1
Correcciones valorativas por deterioro (+/-)	5,6a	266	62
Ingreso por participaciones en instrumento de patrimonio (-)	16	(48.105)	(19.947)
Ingresos financieros (-)	7,16	(5.340)	(1.535)
Gastos financieros (+)	10	14.517	16.026
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	10	(20.458)	—
Variación del valor razonable en instrumentos financieros	7	—	4.336

Cambios en el capital corriente		1.617	(7.324)
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)		(3.751)	(2.891)
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)		5.371	(171)
Otros activos corrientes (+/-)		(3)	(4.262)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		56.272	(9.756)
Pagos de intereses (-)		(12.691)	(17.399)
Cobros de intereses (+)		5.339	1.535
Cobros de dividendos (+)	16	63.624	6.108

Flujos de efectivo de las actividades de explotación		67.404	(4.419)

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

Cobros por desinversiones (+)		154.092	70.945
Empresas del grupo y asociadas	6a	154.092	70.945

Flujos de efectivo de las actividades de inversión		154.092	70.945

Flujos de efectivo de las actividades de financiación

Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		(40)	411
Enajenación de instrumentos de patrimonio (+/-)	9	(40)	411

Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(110.243)	(113.415)
a) Emisión de:
Deudas con empresas de Grupo y asociadas (+)	16	—	9.285
b) Devolución de:
Obligaciones y otros valores negociables (-)	10	(98.542)	(122.700)
Deudas con empresas de Grupo y asociadas (-)		(11.701)	—

Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(49.955)	(29.965)
Dividendos (-)	9	(49.955)	(29.965)

Flujos de efectivo de las actividades de financiación		(160.238)	(142.969)

Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes		61.258	(76.443)

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		173.095	249.538


Efectivo o equivalentes al final de ejercicio		234.353	173.095

Las Notas 1 a 19 de la memoria y el Anexo I adjuntos forman parte integrante del estado de flujos de efectivo

del ejercicio 2023.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Estado de Flujos de Efectivo del ejercicio 2023

(Expresado en Miles de euros)

(1) NATURALEZA Y ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. (en adelante la Sociedad o Lar España) fue constituida

como Sociedad Anónima en España el día 17 de enero de 2014, por un periodo de tiempo

indefinido bajo la denominación de Lar España Real Estate, S.A., la cual fue modificada por la

actual con fecha 6 de febrero de 2014.

Su domicilio social se encuentra en la calle María de Molina 39, 28006 de Madrid (España).

El objeto social de la Sociedad, de acuerdo a sus estatutos, es:

– La adquisición y promoción de bienes inmuebles de naturaleza urbana para su

arrendamiento.

– La tenencia de participaciones en el capital de otras SOCIMI o en el de otras entidades no

residentes en territorio español que tengan el mismo objeto social que aquellas y que estén

sometidas a un régimen similar al establecido para las SOCIMI en cuanto a la política

obligatoria, legal o estatutaria, de distribución de beneficios.

– La tenencia de participaciones en el capital de otras entidades, residentes o no en territorio

español, que tengan como objeto social principal la adquisición de bienes inmuebles de

naturaleza urbana para su arrendamiento y que estén sometidas al mismo régimen

establecido para las SOCIMI en cuanto a la política obligatoria, legal o estatutaria, de

distribución de beneficios y cumplan los requisitos de inversión a que se refiere el artículo

3 de la Ley de SOCIMIs.

– La tenencia de acciones o participaciones de Instituciones de Inversión Colectiva

Inmobiliaria reguladas en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión

Colectiva, o la norma que la sustituya en el futuro.

– Junto con la actividad económica derivada del objeto social principal, las SOCIMI podrán

desarrollar otras actividades accesorias, entendiéndose como tales aquellas que en su

conjunto sus rentas representen menos del 20 por ciento de las rentas de la Sociedad en

cada periodo impositivo o aquellas que puedan considerarse accesorias de acuerdo con la

ley aplicable en cada momento.

Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. tiene como actividad principal la tenencia de

participaciones en el capital de otras entidades, residentes o no en territorio español, que

tengan como objeto social principal la adquisición de bienes inmuebles de naturaleza urbana

para su arrendamiento. La moneda funcional de la Sociedad es el euro.

Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas

de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y el Mercado Continuo desde el 5 de

marzo de 2014.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Lar España Real Estate SOCIMI, S.A., como sociedad acogida al régimen fiscal SOCIMI se

encuentra regulada por la Ley 11/2009, de 26 de octubre, modificada por la Ley 16/2012, de

27 de diciembre y la Ley 11/2021, de 9 de julio, por la que se regulan las Sociedades

Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario, en la cual se determinan los

requisitos de acogimiento, siendo algunos de ellos los siguientes:

1. Las SOCIMI deberán tener invertido, al menos, el 80 por ciento del valor del activo en

bienes inmuebles de naturaleza urbana destinados al arrendamiento, en terrenos para la

promoción de bienes inmuebles que vayan a destinarse a dicha finalidad siempre que la

promoción se inicie dentro de los tres años siguientes a su adquisición, así como en

participaciones en el capital o patrimonio de otras entidades a que se refiere el apartado 1

del artículo 2 de la mencionada Ley.

El valor del activo se determinará según la media de los balances consolidados trimestrales

del ejercicio, habiendo optado la Sociedad, para calcular dicho valor por sustituir el valor

contable por el de mercado de los elementos integrantes de tales balances, el cual se

aplicaría en los cuatro balances trimestrales del ejercicio. A estos efectos no se computarán,

en su caso, el dinero o derechos de crédito procedente de la transmisión de dichos

inmuebles o participaciones que se haya realizado en el mismo ejercicio o anteriores

siempre que, en este último caso, no haya transcurrido el plazo de reinversión a que se

refiere el artículo 6 de la mencionada Ley.

2. Asimismo, al menos el 80 por ciento de las rentas del período impositivo correspondientes

a cada ejercicio, excluidas las derivadas de la transmisión de las participaciones y de los

bienes inmuebles afectos ambos al cumplimiento de su objeto social principal, una vez

transcurrido el plazo de mantenimiento a que se refiere el apartado siguiente, deberá

provenir del arrendamiento de bienes inmuebles y de dividendos o participaciones en

beneficios procedentes de dichas participaciones.

Este porcentaje se calculará sobre el resultado consolidado en el caso de que la sociedad

sea dominante de un grupo según los criterios establecidos en el artículo 42 del Código de

Comercio, con independencia de la residencia y de la obligación de formular cuentas

anuales consolidadas. Dicho grupo estará integrado exclusivamente por las SOCIMI y el

resto de entidades a que se refiere el apartado 1 del artículo 2 de la citada Ley.

3. Los bienes inmuebles que integren el activo de la SOCIMI deberán permanecer arrendados

durante al menos tres años. A efectos del cómputo se sumará el tiempo que los inmuebles

hayan estado ofrecidos en arrendamiento, con un máximo de un año. El plazo se

computará:

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

a) En el caso de bienes inmuebles que figuren en el patrimonio de la SOCIMI antes del

momento de acogerse al régimen, desde la fecha de inicio del primer período impositivo

en que se aplique el régimen fiscal especial establecido en la Ley, siempre que a dicha

fecha el bien se encontrara arrendado u ofrecido en arrendamiento. De lo contrario, se

estará en la situación dispuesta en la letra siguiente.

b) En el caso de bienes inmuebles promovidos o adquiridos con posterioridad por la

sociedad, desde la fecha en que fueron arrendados u ofrecidos en arrendamiento por

primera vez.

En el caso de acciones o participaciones de entidades a que se refiere el apartado 1 del artículo

2 de la mencionada Ley, deberán mantenerse en el activo de la SOCIMI al menos durante tres

años desde su adquisición o, en su caso, desde el inicio del primer período impositivo en que

se aplique el régimen fiscal especial establecido en la citada Ley.

4. Las SOCIMI y entidades residentes en territorio español en las que participan, que hayan

optado por la aplicación del régimen fiscal especial SOCIMI estarán obligadas a distribuir

en forma de dividendos a sus accionistas, una vez cumplidas las obligaciones mercantiles

que correspondan, el beneficio obtenido en el ejercicio, debiéndose acordar su distribución

dentro de los seis meses posteriores a la conclusión de cada ejercicio de la siguiente forma:

a) El 100 por ciento de los beneficios procedentes de dividendos o participaciones en

beneficios distribuidos por las entidades a que se refiere el apartado 1 del artículo 2 de

la Ley 11/2009, de 26 de octubre de 2009, modificada por la Ley 16/2012, de 27 de

diciembre de 2012 y la Ley 11/2021, de 9 de julio.

b) Al menos el 50 por ciento de los beneficios derivados de la transmisión de inmuebles y

acciones o participaciones a que se refiere el apartado 1 del artículo 2 de la Ley

11/2009, realizadas una vez transcurridos los plazos a que se refiere el apartado 2 del

artículo 3 de la Ley 11/2009, de 26 de octubre de 2009, modificada por la Ley 16/2012,

de 27 de diciembre de 2012 y la Ley 11/2021, de 9 de julio, afectos al cumplimiento de

su objeto social principal. El resto de estos beneficios deberán reinvertirse en otros

inmuebles o participaciones afectos al cumplimiento de dicho objeto, en el plazo de los

tres años posteriores a la fecha de transmisión. En su defecto, estos beneficios deberán

distribuirse en su totalidad conjuntamente con los beneficios, en su caso, que procedan

del ejercicio en que finaliza el plazo de reinversión. Si los elementos objeto de

reinversión se transmiten antes del plazo de mantenimiento, aquellos beneficios deberán

distribuirse en su totalidad conjuntamente con los beneficios, en su caso, que procedan

del ejercicio en que se han transmitido.

La obligación de distribuir no alcanza, en su caso, a la parte de estos beneficios

imputables a ejercicios en los que la Sociedad no tributara por el régimen fiscal especial

establecido en dicha Ley.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

c) Al menos el 80 por ciento del resto de los beneficios obtenidos.

El dividendo deberá de ser pagado dentro del mes siguiente a la fecha del acuerdo de

distribución.

De la misma forma, tal y como se detalla en el Artículo 3 de la Ley 11/2009, de 26 de octubre

de 2009, modificada por la Ley 16/2012, de 27 de diciembre de 2012 y la Ley 11/2021, de 9

de julio, por la que se regulan las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado

Inmobiliario, la entidad perderá el régimen fiscal especial establecido en esta Ley, pasando a

tributar por el régimen general del Impuesto sobre Sociedades, en el propio período impositivo

en el que se manifieste alguna de las circunstancias siguientes:

– La exclusión de negociación en mercados regulados o en un sistema multilateral de

negociación.

– El incumplimiento sustancial de las obligaciones de información a que se refiere el

artículo 11 de esta Ley, excepto que en la memoria del ejercicio inmediato siguiente se

subsane ese incumplimiento.

– La falta de acuerdo de distribución o pago total o parcial, de los dividendos en los

términos y plazos a los que se refiere el artículo 6 de esta Ley. En este caso, la

tributación por el régimen general tendrá lugar en el período impositivo correspondiente

al ejercicio de cuyos beneficios hubiesen procedido tales dividendos.

– La renuncia a la aplicación de este régimen fiscal especial.

– El incumplimiento de cualquier otro de los requisitos exigidos en esta Ley para que la

entidad pueda aplicar el régimen fiscal especial, excepto que se reponga la causa del

incumplimiento dentro del ejercicio inmediato siguiente. No obstante, el incumplimiento

del plazo a que se refiere el apartado 3 del artículo 3 de esta Ley, en relación con el

periodo de arrendamiento de los activos de 3 años, no supondrá la pérdida del régimen

fiscal especial.

La pérdida del régimen implicará que no se pueda optar de nuevo por la aplicación del

régimen fiscal especial establecido en esta Ley, mientras no hayan transcurrido al menos tres

años desde la conclusión del último período impositivo en que fue de aplicación dicho

régimen (Nota 14a.iv).

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Tal y como se describe en la Nota 5, la Sociedad posee participaciones en sociedades

dependientes y asociadas. Como consecuencia de ello, la Sociedad es dominante de un grupo

de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales

consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente

aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las

operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo. La

información relativa a las participaciones en empresas del Grupo y asociadas se presenta en el

Anexo I.

Los Administradores de la Sociedad han formulado el 27 de febrero de 2024 las cuentas

anuales consolidadas de Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes del

ejercicio 2023, que muestran unos beneficios consolidados de 36.789 miles de euros, un

patrimonio neto consolidado de 885.548 miles de euros y unos activos totales consolidados de

1.588.137 miles de euros. Las cifras consolidadas se han obtenido de las cuentas anuales

consolidadas formuladas por la Sociedad en base a las Normas Internacionales de Información

Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de

información financiera aplicable al Grupo en España.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN

(a) Marco Normativo de información financiera

Las cuentas anuales del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2023 se han

formulado por los Administradores a partir de los registros contables de Lar España Real

Estate SOCIMI, S.A., habiendo sido preparadas de conformidad con :

– Código de Comercio y la restante legislación mercantil.

– Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus

modificaciones posteriores, así como sus adaptaciones sectoriales.

– Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y

Auditoría de Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas

complementarias.

– Ley 11/2009, de 26 de octubre, modificada por la Ley 16/2012, de 27 de diciembre y la

Ley 11/2021, de 9 de julio, por el que se regulan las Sociedades Anónimas Cotizadas de

Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI).

– El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(b) Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se

presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de

aplicación y en particular, los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que

muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de la

Sociedad y de los flujos de efectivo habidos durante el ejercicio 2023.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores el 27 de febrero de

2024, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán

aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2022 fueron

aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2023.

En las presentes cuentas anuales se ha omitido aquella información o desgloses que, no

requiriendo de detalle por su importancia cualitativa, se han considerado no materiales o que

no tienen importancia relativa de acuerdo al concepto de materialidad o importancia relativa

definido en el marco conceptual del PGC 2007.

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores

han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y

normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas

anuales. No existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

(d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas se han realizado estimaciones que están

basadas en la experiencia histórica y en otros factores que se consideran razonables de acuerdo

con las circunstancias actuales y que constituyen la base para establecer el valor contable de

determinados activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos cuyo valor no es fácilmente

determinable mediante otras fuentes. La Sociedad revisa sus estimaciones de forma continua.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información

disponible al cierre del ejercicio 2023, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar

en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se

realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

Las principales hipótesis de futuro asumidas y otras fuentes relevantes de incertidumbre en las

estimaciones a la fecha de cierre, que podrían tener un efecto significativo sobre las cuentas

anuales en el próximo ejercicio, han sido:

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

– El valor recuperable de determinados instrumentos financieros y activos no corrientes

mantenidos para la venta (Notas 4a, 4b, 5 y 8).

– La evaluación de provisiones y contingencias (Notas 4h y 13e).

– La gestión del riesgo financiero (Nota 14).

– Evaluación de cumplimiento de los requisitos que regulan a las Sociedades Anónimas

cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (Notas 1 y 13d).

(e) Comparación de la información

La aplicación de los criterios contables en los ejercicios 2023 y 2022 ha sido uniforme, no

existiendo, por tanto, operaciones o transacciones que se hayan registrado siguiendo principios

contables diferentes que pudieran originar discrepancias en la interpretación de las cifras

comparativas de ambos periodos.

(f) Agrupación de partidas

Determinadas partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del

estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de

forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se

ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.

(g) Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023 no se han producido cambios de

criterios contables respecto a los aplicados en la preparación de las cuentas anuales del

ejercicio 2022.

(h) Corrección de errores

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo

que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio

2022.

(i) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es

la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

(j) Impacto en los estados financieros de la inestabilidad geopolítica

En los últimos ejercicios, diferentes conflictos bélicos han surgido en determinadas partes del

mundo aumentando la presión geopolítica global. En el mes de febrero de 2022 comenzó la

invasión de Rusia a Ucrania, dando lugar a una guerra entre ambos países y en el mes de

octubre de 2023 comenzó el conflicto entre Israel y Palestina en la Franja de Gaza, Las

consecuencias de ambos conflictos a día de hoy son todavía inciertas.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Los Administradores de la Sociedad, tras evaluar la posible repercusión que esta situación

pudiera causar, han considerado que ésta, a priori, no tendría impacto directo en sus estados

financieros, ya que la totalidad de sus operaciones son nacionales y no cuentan con ninguna

dependencia de materias primas que puedan verse afectadas por cortes de suministros.

No obstante, la citada situación ha generado un incremento de la incertidumbre en los

mercados globales y un marcado aumento del coste de la energía y otros recursos naturales,

particularmente en Europa, que en conjunción con otros factores, se ha traducido al entorno

macroeconómico español en un incremento en la inflación y del coste de vida que ha

propiciado una subida de tipos de interés por el Banco Central Europeo en respuesta a dicho

contexto.

La mencionada situación y sus potenciales impactos indirectos en el Grupo está siendo

monitorizada por la Dirección y los Administradores. En lo que se refiere a las rentas de

arrendamiento de los centros comerciales propiedad de las sociedades filiales, las mismas

están referenciadas al IPC, habiendo sido revisadas durante el ejercicio 2023. Por otra parte, se

efectúa seguimiento de la actividad de los centros y parques comerciales, al objeto de

identificar posibles descensos en afluencias y/o niveles de consumo que pudieran afectar a las

tasas de esfuerzo de los inquilinos.

De la misma forma, los terceros expertos independientes contratados por el Grupo para la

valoración de los activos inmobiliarios propiedad de las sociedades filiales, han tenido en

consideración la situación económica existente al cierre del ejercicio al determinar el valor

razonable de las inversiones inmobiliarias del Grupo, si bien éste se pudiera ver afectado por

rápidos cambios en las circunstancias de mercado causados por impactos geopolíticos y

económicos a nivel global.

Dada la incertidumbre y volatilidad geopolítica existente, los Administradores y la Dirección

de la Sociedad continúan realizando una supervisión constante de la evolución del conflicto y

sus consecuencias, con el fin de afrontar con éxito los posibles impactos futuros que pudieran

producirse.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2023 y la prima de emisión de la

Sociedad a presentar a la Junta General de Accionistas es como sigue:


	Euros

Bases de reparto

Beneficio del ejercicio	68.634.491,61
Prima de emisión	4.395.957,55

Distribución del beneficio
Reserva legal	6.863.449,16
Dividendos	66.167.000,00

El dividendo por acción a distribuir resultante de la propuesta de distribución del resultado y

prima de emisión es de 0,7906 € por acción.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(4) NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Conforme a lo indicado en la Nota 2, la Sociedad ha aplicado las políticas contables de

acuerdo con los principios y normas contables recogidos en el Código de Comercio, que se

desarrollan en el Plan General de Contabilidad en vigor (PGC 2007), adaptaciones sectoriales

y modificaciones posteriores, así como el resto de la legislación mercantil vigente a la fecha de

cierre de las presentes cuentas anuales. En este sentido, se detallan a continuación únicamente

aquellas políticas que son específicas de la actividad de Sociedad y aquellas consideradas

significativas atendiendo a la naturaleza de sus actividades.

(a) Inversiones inmobiliarias

El epígrafe inversiones inmobiliarias del balance adjunto recoge los valores de terrenos,

edificios y otras construcciones que se mantienen, bien para explotarlos en régimen de

alquiler, bien para obtener una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos

que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado.

Estos activos se valoran inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción, y

posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por

deterioro, si las hubiera.

Las inversiones inmobiliarias en propiedad de la Sociedad corresponden a una edificación

destinada a la oficina y puesto permanente de seguridad, que da servicio de gestión a la

totalidad del Parque Comercial Abadía situado en Toledo. Dicho parque comercial es

propiedad de LE Retail Abadía, S.L.U., sociedad participada al 100 por ciento por Lar España

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(b) Instrumentos financieros

(i) Clasificación de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial

como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de

conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de

activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.

La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo

a las características y a las intenciones de la Sociedad en el momento de su

reconocimiento inicial.

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(Importes en Miles de euros)

(ii) Principios de compensación

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la

Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la

intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo

simultáneamente.

(iii) Préstamos y partidas a cobrar

Los préstamos y partidas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o

determinables que no cotizan en un mercado activo. Son fundamentalmente cuentas por

cobrar con empresas del grupo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para

vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha de balance, que se clasifican como

activos no corrientes. Los préstamos y partidas a cobrar originados a cambio de entregas

de efectivo o por operaciones comerciales se incluyen en el epígrafe “Deudores

comerciales y otras cuentas a cobrar” del balance adjunto.

Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, incluidos los

costes de transacción que les sean directamente imputables, y posteriormente a coste

amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés

efectivo, entendido éste como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del

instrumento con la totalidad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No

obstante, lo anterior, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no

superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicial como

posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no

sea significativo.

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por

deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes

que se adeudan.

(iv) Instrumentos de Patrimonio en empresas del Grupo, asociadas y multigrupo

Se consideran empresas del Grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación

de control, y empresas asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia

significativa. Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas

sociedades sobre las que, en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o

más socios.

Las inversiones en empresas del Grupo se registran, en términos generales, inicialmente

al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que

sean directamente atribuibles.

En el caso de inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo que otorgan control

sobre la sociedad dependiente, los honorarios abonados a asesores legales u otros

profesionales relacionados con la adquisición de la inversión se imputan directamente a la

cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que se incurren.

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(Importes en Miles de euros)

Después de su valoración inicial, las inversiones en empresas del Grupo, asociadas y

multigrupo se valoran por su coste, minorado, en el caso de que su valor recuperable sea

inferior a su valor en libros, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por

deterioro. Dichas correcciones se calculan como la diferencia entre el valor recuperable

de las participaciones en la fecha de la valoración y el valor contable de las mismas.

Debido al carácter holding de la Sociedad, ésta presenta las correcciones valorativas de

las inversiones en empresas del Grupo dentro del resultado de explotación.

En este sentido, dada la naturaleza inmobiliaria de las sociedades participadas su valor

recuperable está estrechamente vinculado a la valoración de los activos inmobiliarios de

su propiedad, por lo que para determinar el importe recuperable de dichas inversiones, la

Sociedad determina su valor razonable, siendo la mejor estimación de éste el patrimonio

neto de la sociedad participada corregido por plusvalías tácitas existentes en la fecha de

valoración, al estar éstas soportadas por tasaciones de expertos independientes.

En este sentido, para determinar el valor razonable de las inversiones inmobiliarias que

poseen las empresas del Grupo y asociadas, la Dirección de la Sociedad encarga a

tasadores independientes no vinculados al mismo al cierre de cada ejercicio, tasaciones de

todos sus activos inmobiliarios a fecha 31 de diciembre. La valoración de estos activos se

realiza de conformidad con las declaraciones de la RICS Manual de Evaluación y

Valoración publicada por The Royal Institution of Chartered Surveyors (“Libro Rojo”),

con sede en Reino Unido.

En concreto, los inmuebles se valoran de forma individual, considerando cada uno de los

contratos de arrendamiento vigentes a fecha de tasación. La metodología utilizada para

calcular el valor de mercado de los bienes inmuebles con superficies alquiladas consiste

en la preparación a 10 años de las proyecciones de ingresos y gastos de cada tipo de

activo que luego se actualizará a la fecha del estado de situación financiera de cada

periodo de análisis, mediante una tasa de descuento de mercado. La cantidad residual al

final del año 11 se calcula aplicando una tasa de retorno (“Exit yield”) de las

proyecciones de los ingresos netos del año 11.

Los valores de mercado así obtenidos son analizados mediante el cálculo y el análisis de

la capitalización de rendimiento que está implícito en esos valores. Tanto la tasa de

retorno como la tasa de descuento se definen de acuerdo a las inmobiliarias locales y las

condiciones del mercado institucional y de la razonabilidad del valor de mercado así

obtenido, que se prueba en términos de ganancia inicial.

Por su parte, en el caso de los edificios con superficies no alquiladas, éstos son valorados

en base a las rentas futuras estimadas, descontando un período de comercialización.

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(Importes en Miles de euros)

(v) Deterioro de valor de activos financieros

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido

una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de

uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese

evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo

futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que pueden ser estimados con

fiabilidad.

– Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste

amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual

de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en

las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo. Para

los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo que

corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales. En caso de que

el activo se encuentre garantizado, se netearán del cálculo los costes de adjudicación de

ventas descontados al tipo de interés efectivo.

La Sociedad reconoce la pérdida por deterioro de valor y la incobrabilidad de préstamos y

otras cuentas a cobrar y de instrumentos de deuda mediante el registro de una cuenta

correctora de los activos financieros con cargo a resultados y reversible en ejercicios

posteriores, hasta el límite del coste amortizado que hubieran tenido los activos si no se

hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.

(vi) Pasivos financieros

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, se

reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción

directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste amortizado según el

método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que

iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros

previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales que no tienen un vencimiento

superior al año y carecen de un tipo de interés contractual se han valorado en todo

momento por su valor nominal, dado que no es significativa la cifra alcanzada si se

actualizan los flujos de efectivo.

(vii) Bajas de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de

efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha

traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

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(Importes en Miles de euros)

La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados

por la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación

recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos

asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en ingresos y gastos reconocidos en

patrimonio neto.

(viii) Bajas de pasivos financieros

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido

con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la

responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o

por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte o las

modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan

como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo

pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente

diferentes.

La Sociedad considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor

actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo

cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el

descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del

valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del pasivo financiero

original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los

costes o comisiones se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias formando parte del

resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable

del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del

pasivo modificado. En este último caso, se determina un nuevo tipo de interés efectivo en

la fecha de modificación que es el que iguala el valor actual de los flujos a pagar según

las nuevas condiciones con el valor contable del pasivo financiero en dicha fecha.

La Sociedad reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una

parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluyendo

cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, con cargo o abono a la

cuenta de pérdidas y ganancias.

Si la Sociedad entrega en pago de la deuda activos no monetarios, reconoce como

resultado de explotación la diferencia entre el valor razonable de los mismos y su valor

contable y la diferencia entre el valor de la deuda que se cancela y el valor razonable de

los activos como un resultado financiero. Si la Sociedad entrega existencias, se reconoce

la correspondiente transacción de venta de las mismas por su valor razonable y la

variación de existencias por su valor contable.

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(Importes en Miles de euros)

La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio se presenta por el coste de

adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las

transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún

resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias, sino que se registra directamente como

reservas.

La amortización posterior de los instrumentos da lugar a una reducción de capital por el

importe del nominal de dichas acciones y la diferencia positiva o negativa entre el precio de

adquisición y el nominal de las acciones se carga o abona a cuentas de reservas.

Los costes de transacción relacionados con instrumentos de patrimonio propio, incluyendo los

costes de emisión relacionados con una combinación de negocios, se registran como una

minoración de las reservas, una vez considerado cualquier efecto fiscal.

Los dividendos relativos a instrumentos de patrimonio se reconocen como una reducción de

patrimonio neto en el momento en el que tiene lugar su aprobación por la Junta General de

Accionistas.

(d) Distribuciones a accionistas

Los dividendos son en efectivo y se reconocen como una reducción de patrimonio neto en el

momento en el que tiene lugar su aprobación por la Junta General de Accionistas.

La Sociedad está acogida al régimen fiscal especial de las SOCIMI. Dicho régimen, tras su

modificación por la Ley 16/2012, de 27 de diciembre y la Ley 11/2021, de 9 de julio, se

construye sobre la base de una tributación a un tipo del cero por ciento en el Impuesto sobre

Sociedades, siempre que se cumplan determinados requisitos (Nota 1).

(e) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos

bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras

inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en

importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de

valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses

desde la fecha de adquisición.

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(Importes en Miles de euros)

(f) Retribución a empleados a corto plazo

Las retribuciones a empleados a corto plazo son remuneraciones a los empleados, diferentes

de las indemnizaciones por cese, habiendo reconocido la Sociedad el coste esperado de la

participación en ganancias o de los planes de incentivos a trabajadores cuando existe una

obligación presente, legal o implícita como consecuencia de sucesos pasados y se puede

realizar una estimación fiable del valor de la obligación.

(g) Pagos basados en acciones

La Sociedad reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como un

gasto, atendiendo a su naturaleza, en el momento de su obtención y, por otro, el

correspondiente pasivo si la transacción se liquida con un importe que esté basado en el valor

de los instrumentos de patrimonio.

(h) Provisiones y contingencias

Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las cuentas anuales diferencian

entre:

a. Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos

pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que

resultan indeterminados en cuanto a su importe y/ o momento de cancelación.

b. Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos

pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más

eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad.

Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la

probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Salvo que

sean considerados como remotos, los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas

anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe

necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible

sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización

de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que

no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el

caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en

virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder; en esta situación, la compensación se

tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente

provisión.

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(Importes en Miles de euros)

(i) Reconocimiento de Ingresos Ordinarios

Conforme a la publicación en el mes de septiembre de 2009 de la consulta incluida en el

boletín nº 79 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC), por su carácter de

holding, la Sociedad presenta los ingresos provenientes de dividendos recibidos de sociedades

participadas, los ingresos financieros procedentes de financiación concedida a las mismas y

los ingresos procedentes de la enajenación de instrumentos de patrimonio como importe neto

de la cifra de negocios.

Ingresos procedentes de participación en instrumentos de patrimonio

Los dividendos discrecionales devengados con posterioridad al momento de la adquisición de

las acciones o participaciones se reconocerán como ingresos en la cuenta de pérdidas y

ganancias cuando se declare el derecho del socio a recibirlo mediante la aprobación por los

socios de la sociedad filial.

En este sentido, cuando los dividendos distribuidos procedan inequívocamente de resultados

generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes

superiores a los beneficios generados por la participada desde la fecha de adquisición hasta el

momento en que se acuerde el reparto, no se reconocerán como ingresos, y minorarán el valor

contable de la inversión.

Por su parte, cualquier reparto de reservas disponibles, lo cual comprende prima de emisión y

otras aportaciones de socios, se calificará como una operación de “distribución de beneficios”

y, en consecuencia, originará el reconocimiento de un ingreso en el momento de su

aprobación, siempre y cuando, desde la fecha de adquisición, la participada haya generado

beneficios por un importe superior a los fondos propios que se distribuyen.

Ingresos por créditos en empresas del grupo y asociadas

Los ingresos por créditos en empresas del grupo y asociadas se reconocen utilizando el

método de interés efectivo y los dividendos, cuando se declara el derecho del accionista a

recibirlos, tal y como se ha citado en el apartado anterior. En cualquier caso, los intereses y

dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición

se reconocen como ingresos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Ingresos procedentes de la venta de participaciones

El reconocimiento de los ingresos por venta de instrumentos de patrimonio se produce en el

momento en que se han transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos

inherentes a la propiedad del bien vendido, no manteniendo la gestión corriente sobre dicho

bien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.

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(Importes en Miles de euros)

Refacturaciones de costes a empresas del Grupo

(i) Intereses relacionados con las obligaciones

La Sociedad considera como ingresos los costes financieros refacturados a las sociedades

del Grupo. El criterio de reparto que realiza la Sociedad se fija en función del peso

relativo que tiene el valor de mercado de cada activo inmobiliario pignorado subyacente

de las sociedades participadas entre el total del valor de mercado (determinado en función

de la última tasación disponible del periodo inmediatamente anterior al 31 de diciembre

de cada ejercicio) de los mismos al inicio del periodo correspondiente.

(ii) Refacturaciones de costes de organizaciones de servicios y profesionales independientes

La Sociedad no considera como ingresos por prestaciones de servicios los costes

repercutidos a sus sociedades filiales por los servicios recibidos de organizaciones de

servicios y profesionales independientes externos. La facturación por estos conceptos se

incluye minorando, en el epígrafe “Servicios Exteriores” de la cuenta de pérdidas y

ganancias adjunta, los gastos soportados por la Sociedad por dichos conceptos. Dichos

costes refacturados ascienden a 11.840 miles de euros en el ejercicio 2023 (7.359 miles

de euros en el ejercicio 2022).

(j) Impuesto sobre los beneficios

(i) Régimen general

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso

por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las

liquidaciones fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones

y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta,

así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente

en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponden con el reconocimiento y la

cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias

temporarias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables

derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor

fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por

deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la

diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera

recuperarlos o liquidarlos.

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(Importes en Miles de euros)

(ii) Régimen SOCIMI

El régimen fiscal especial de las SOCIMI, tras su modificación por la Ley 16/2012, de 27 de

diciembre y la Ley 11/2021, de 9 de julio, se construye sobre la base de una tributación a un

tipo del 0 por ciento en el Impuesto sobre Sociedades, siempre que se cumplan determinados

requisitos.

Tal y como establece el artículo 9 de la Ley 11/2009, de 26 de Octubre, modificada por la Ley

16/2012, de 27 de diciembre y la Ley 11/2021, de 9 de julio, por la que se regulan las

Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario, la entidad estará

sometida a un tipo de gravamen especial del 19 por ciento sobre el importe íntegro de los

dividendos o participaciones en beneficios distribuidos a los socios cuya participación en el

capital social de la entidad sea igual o superior a un 5 por ciento, cuando dichos dividendos, en

sede de sus socios, estén exentos o tributen a un tipo de gravamen inferior al 10 por ciento. En

este sentido, la Sociedad tiene establecido el procedimiento a través del cual se garantiza la

confirmación por parte de los accionistas de su tributación procediendo, en su caso, a retener

el 19% del importe del dividendo distribuido a los accionistas que no cumplan con los

requisitos fiscales mencionados anteriormente en la Nota 1.

Adicionalmente, la Ley 11/2021, de 9 de julio, de medidas de prevención y lucha contra el

fraude fiscal, de transposición de la Directiva (UE) 2016/1164, ha modificado el artículo 9 de

la Ley 11/2009, de 26 de octubre, por la que se regulan las Sociedades Anónimas Cotizadas de

Inversión en el Mercado Inmobiliario. De este modo, la entidad estará sometida a un gravamen

especial del 15 por ciento sobre el importe de los beneficios obtenidos en el ejercicio que no

sea objeto de distribución, en la parte que proceda de rentas que no hayan tributado al tipo

general del gravamen del Impuesto de Sociedades ni se trate de rentas acogidas al periodo de

reinversión. De resultar aplicable, este gravamen especial deberá ser satisfecho por la SOCIMI

en el plazo de dos meses desde la fecha de devengo.

(k) Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente

Se consideran activos corrientes aquellos vinculados al ciclo normal de explotación que con

carácter general se considera de un año, también aquellos otros activos cuyo vencimiento,

enajenación o realización se espera que se produzca en el corto plazo desde la fecha de cierre

del ejercicio, los activos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los

derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea superior al año y el efectivo y otros

activos líquidos equivalentes. Los activos que no cumplen estos requisitos se califican como

no corrientes.

Del mismo modo, son pasivos corrientes los vinculados al ciclo normal de explotación, los

pasivos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivados financieros

cuyo plazo de liquidación sea superior al año y en general todas las obligaciones cuya

vencimiento o extinción se producirá en el corto plazo. En caso contrario, se clasifican como

no corrientes.

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(Importes en Miles de euros)

(l) Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma

duradera en la actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del

impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción

o eliminación de la contaminación futura.

La actividad de la Sociedad, por su naturaleza no tiene un impacto medioambiental

significativo.

(m) Transacciones entre empresas del Grupo

Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con fusiones,

escisiones y aportaciones no dinerarias de negocios, se realizan a valor de mercado y se

reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia

entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica

subyacente.

(n) Estado de flujos de efectivo

En el estado de flujos de efectivo, preparado de acuerdo al método indirecto, se utilizan las

siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

– Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes;

entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de

alteraciones en su valor.

– Actividades de explotación: actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades

que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.

– Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios

de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

– Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y

composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades

de explotación.

(o) Activos no corrientes mantenidos para la venta

La Sociedad clasifica un activo no corriente o un grupo enajenable como mantenido para la

venta cuando ha tomado la decisión de venta del mismo y se estima que la misma se realizará

dentro de los próximos doce meses.

Estos activos o grupos enajenables se valoran por su valor contable o su valor razonable

deducidos los costes necesarios para la venta, el menor.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Los activos clasificados como no corrientes mantenidos para la venta no se amortizan, pero a

la fecha de cada balance de situación se realizan las correspondientes correcciones valorativas

para que el valor contable no exceda el valor razonable menos los costes de venta.

Los ingresos y gastos generados por los activos no corrientes y grupos enajenables de

elementos, mantenidos para la venta, que no cumplen los requisitos para calificarlos como

operaciones interrumpidas, se reconocen en la partida de la cuenta de pérdidas y ganancias que

corresponda según su naturaleza.

(5) INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

(a) Inversiones en instrumentos de patrimonio

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas

a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es como sigue (ver adicionalmente la información contenida

en el Anexo I):

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)


Participaciones Empresas del Grupo (todas 100%)
	Miles de euros
	2023
Sociedad	Saldo inicial	Traspasos (Nota 8)	Aportaciones voluntarias	Restitución de aportaciones voluntarias	Bajas por devolución de reservas y liquidación sociedades	Dotaciones/ reversiones de deterioros	Saldo final

LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.	3.469	—	—	(3.409)	(60)	—	—
LE Retail Hiper Albacenter, S.L.U.	15.621	—	368	—	—	—	15.989
LE Retail Alisal, S.A.U.	2.327	—	—	(2.267)	(60)	—	—
LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.	398	—	—	(398)	—	—	—
LE Retail As Termas, S.L.U.	36.826	—	1.790	—	—	—	38.616
LE Offices Joan Miró, S.L.U.	762	—	—	(746)	(16)	—	—
LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U.	632	—	—	(632)	—	—	—
LE Logistic Almussafes, S.L.U.	2.806	—	—	(2.804)	(2)	—	—
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.	139.801	—	6.509	—	—	—	146.310
LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	—	31.767	921	—	—	—	32.688
LE Retail Galaria, S.L.U.	406	—	—	(400)	(6)	—	—
LE Retail El Rosal, S.L.U.	36.836	—	1.914	—	—	—	38.750
LE Retail Lagoh, S.L.U.	130.516	—	5.677	—	—	—	136.193
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	—	23.402	1.038	—	—	—	24.440
LE Retail Sagunto II, S.L.U.	—	1.369	8	—	—	103	1.480
Lar España Inversión Logística IV, S.L.U.	701	—	—	(697)	(4)	—	—
LE Retail Villaverde, S.L.U.	1.748	—	—	(1.750)	2	—	—
LE Offices Marcelo Spínola, S.L.U.	5.516	—	—	(3.593)	(1.923)	—	—
LE Retail Albacenter, S.L.U.	37.648	—	897	—	—	—	38.545
LE Retail Anec Blau, S.L.U.	94.319	—	2.149	—	—	—	96.468
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.L.U.	64.042	—	2.752	—	—	—	66.794
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	12.789	—	191	—	—	33	13.013
LE Retail Txingudi, S.L.U.	35.652	—	605	—	—	(391)	35.866
LE Retail Abadía, S.L.U.	—	39.475	1.707	—	—	—	41.182
LE Retail Rivas, S.L.U.	—	37.346	1.266	—	—	—	38.612
LE Retail Córdoba Sur, S.L.U.	(669)	—	671	—	—	(2)	—
	622.146	133.359	28.463	(16.696)	(2.069)	(257)	764.946


Participaciones Empresas Asociadas
	Miles de euros
	2023
Sociedad	Saldo inicial	Dotaciones/ reversiones de deterioros	Saldo final

Inmobiliaria Juan Bravo 3, S.L.	1.450	8	1.458
	1.450	8	1.458

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)


Participaciones Empresas del Grupo (todas 100%)
	Miles de euros
	2022
Sociedad	Saldo inicial	Traspasos (Nota 8)	Aportaciones voluntarias	Dotaciones/ reversiones de deterioros	Saldo final

LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.	3.469	—	—	—	3.469
LE Retail Hiper Albacenter, S.L.U.	15.048	—	573	—	15.621
LE Retail Alisal, S.A.U.	2.327	—	—	—	2.327
LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.	401	—	—	(3)	398
LE Retail As Termas, S.L.U.	34.134	—	2.692	—	36.826
LE Offices Joan Miró, S.L.U.	769	—	—	(7)	762
LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U.	635	—	—	(3)	632
LE Logistic Almussafes, S.L.U.	2.812	—	—	(6)	2.806
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.	135.205	—	4.596	—	139.801
LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	31.112	(31.767)	655	—	—
LE Retail Galaria, S.L.U.	410	—	—	(4)	406
LE Retail El Rosal, S.L.U.	35.388	—	1.448	—	36.836
LE Retail Lagoh, S.L.U.	126.518	—	3.998	—	130.516
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	22.739	(23.402)	663	—	—
LE Retail Sagunto II, S.L.U.	1.311	(1.369)	6	52	—
Lar España Inversión Logística IV, S.L.U.	701	—	—	—	701
LE Retail Villaverde, S.L.U.	1.748	—	—	—	1.748
LE Offices Marcelo Spínola, S.L.U.	5.516	—	—	—	5.516
LE Retail Albacenter, S.L.U.	36.231	—	1.417	—	37.648
LE Retail Anec Blau, S.L.U.	91.142	—	3.177	—	94.319
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.L.U.	61.971	—	2.071	—	64.042
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	12.629	—	143	17	12.789
LE Retail Txingudi, S.L.U.	34.660	—	1.065	(73)	35.652
LE Retail Abadía, S.L.U.	38.284	(39.475)	1.191	—	—
LE Retail Rivas, S.L.U.	36.431	(37.346)	915	—	—
LE Retail Cordoba Sur, S.L.U.	(661)	—	—	(8)	(669)
	730.930	(133.359)	24.610	(35)	622.146


Participaciones Empresas Asociadas
	Miles de euros
	2022
Sociedad	Saldo inicial	Dotaciones/ reversiones de deterioros	Saldo final

Inmobiliaria Juan Bravo 3, S.L.	1.477	(27)	1.450
	1.477	(27)	1.450

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Movimientos Inversiones en Instrumentos de patrimonio 2023

– Con fecha 28 de julio de 2023 se ha procedido a la venta de los inmuebles propiedad de las

sociedades LE Retail Vistahermosa, S.L.U. y LE Retail Rivas, S.L.U., cuyas participaciones se

encontraban clasificadas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta", y que han

sido reclasificadas al epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo"

por importe de 23.402 miles de euros y 37.346 miles de euros, respectivamente, ya que no se

espera que se produzca la venta de las participaciones en el corto plazo (Nota 8).

– Con fecha 19 de octubre de 2023, el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó la

interrupción del proceso de venta de las participaciones de LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.,

LE Retail Abadía, S.L.U. y LE Retail Sagunto II, S.L.U. que se encontraban registradas como

"Activos no corrientes mantenidos para la venta" a 31 de diciembre de 2022, a "Inversiones en

empresas del grupo y asociadas a largo plazo", por importe de 31.767 miles de euros, 39.475

miles euros, y 1.369 miles de euros, respectivamente (Nota 8).

– Con fecha 12 de diciembre de 2023, la Sociedad, Socio Único de la práctica totalidad de sus

participadas, aprobó la restitución de aportaciones voluntarias realizadas por esta última a los

fondos propios de sus participadas por importe total de 16.696 miles de euros a través de la

compensación de los créditos que las sociedades participadas mantenían con la Sociedad.

– Con fecha 12 de diciembre de 2023, la Sociedad aprobó la aportación de 671 miles de euros a

los fondos propios de su participada, LE Retail Córdoba Sur, S.L.U., mediante la

compensación de la deuda que esta última mantenía con la Sociedad.

– Con fecha 12 de diciembre de 2023, la Sociedad aprobó el reparto de un dividendo

extraordinario con cargo a reservas de libre disposición de su participada, LE Offices Marcelo

Spinola 42, S.L.U., por importe de 2.927 miles de euros de los cuales, 1.004 miles de euros han

sido registrados en el epígrafe “Ingresos procedentes de participaciones en instrumentos de

patrimonio” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancia del ejercicio 2023 (Nota 16b), y el importe

restante, 1.923 miles de euros, ha sido registrado minorando el valor de las inversiones en

empresas del Grupo.

– Con fecha 21 de diciembre de 2023, se ha procedido a la disolución y liquidación de las

sociedades LE Logistic Alovera I y II, S.A.U., LE Logistic Alovera III y IV, S.A.U., LE

Logistic Almussafes, S.L.U., LE Offices Joan Miró 21, S.L.U., LE Retail Galaria, S.L.U., LE

Retail Villaverde, S.L.U., LE Retail Alisal, S.L.U., LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U., Lar

España Inversión Logística IV, S.L.U., LE Offices Marcelo Spinola 42, S.L.U., y LE Retail

Córdoba Sur, S.L.U.

La liquidación de las sociedades participadas ha supuesto un beneficio neto de 62 miles de

euros, registrando un beneficio por importe de 81 miles de euros en el epígrafe “Ingresos

procedentes de participaciones en instrumentos de patrimonio” (Notas 15a y 16b.i) y una

pérdida de 19 miles de euros en el epígrafe “Deterioro y resultado por enajenaciones de

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

instrumentos financieros” de la Cuentas de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2023 de la

Sociedad.

– Con fecha 31 de diciembre de 2023, la Sociedad procedió a deteriorar parcialmente las

participaciones que mantiene en la empresa del grupo LE Retail Txingudi, S.L.U. por importe

de 391 miles de euros.

– Con fecha 31 de diciembre de 2023, la Sociedad procedió a revertir parcialmente el deterioro

de las participaciones que mantiene en las empresas del grupo LE Retail Sagunto II, S.L.U. y

LE Retail Las Huertas, S.L.U. por importe de 103 miles de euros y 33 miles de euros,

respectivamente.

– Con fecha 31 de diciembre de 2023, la Sociedad ha procedido a revertir parcialmente el

deterioro en la participación que mantiene en la sociedad asociada Inmobiliaria Juan Bravo 3,

S.L. por importe de 8 miles de euros en base a la mejor estimación de los Administradores del

valor recuperable de la misma.

Movimientos Inversiones en Instrumentos de patrimonio 2022

– Con fecha 31 de diciembre de 2022, la Sociedad procedió a deteriorar parcialmente las

participaciones que mantiene en las empresas del grupo LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.,

LE Offices Joan Miró 21, S.L.U., LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U., LE Logistic

Almussafes, S.L.U., LE Retail Galaria, S.L.U., LE Retail Txingudi, S.L.U. y LE Retail

Córdoba Sur, S.L.U. por importe de 3 miles de euros, 7 miles de euros, 3 miles de euros, 6

miles de euros, 4 miles de euros, 73 miles de euros y 8 miles de euros, respectivamente.

– Con fecha 31 de diciembre de 2022, la Sociedad procedió a revertir el deterioro de las

participaciones que mantiene en las empresas del grupo LE Retail Sagunto II, S.L.U. y LE

Retail Las Huertas, S.L.U. por importe de 52 miles de euros y 17 miles de euros,

respectivamente.

– Con fecha 31 de diciembre de 2022, la Sociedad procedió a deteriorar parcialmente la

participación que mantiene en la sociedad asociada Inmobiliaria Juan Bravo 3, S.L. por importe

de 27 miles de euros en base a la mejor estimación de los Administradores del valor

recuperable de la misma.

– Con fecha 31 de diciembre de 2022, la Sociedad clasificó como activos no corrientes

mantenidos para la venta, el 100% de las participaciones sociales mantenidas en LE Retail

Vidanova Parc, S.L.U., LE Retail Vistahermosa, S.L.U., LE Retail Rivas, S.L.U., LE Retail

Abadía, S.L.U. y LE Retail Sagunto II, S.L.U., por importe de 31.767 miles de euros, 23.402

miles de euros, 37.346 miles de euros, 39.475 miles de euros y 1.369 miles de euros,

respectivamente, en base a la decisión de la posible venta de las mismas y su realización en el

corto plazo (Nota 8).

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(6) ACTIVOS FINANCIEROS POR CATEGORÍAS

(a) Clasificación de los activos financieros por categorías

La clasificación de los activos financieros que mantiene la Sociedad a 31 de diciembre de

2023 y de 2022 por categorías es la siguiente:


	Miles de euros
	2023		2022
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente

Inversiones financieras a largo plazo en empresas del Grupo (Nota 5)	766.404	—	623.596	—
Activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 8)	—	—	—	133.452
Otros activos financieros	—	34	—	8
Inversiones en empresas del Grupo y asociadas (Nota 16b)	—	337.019	—	438.018
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Clientes por ventas y prestación de servicios	—	45	—	8
Clientes, empresas del Grupo y asociadas (Nota 16b)	—	31.049	—	27.793
Activos por impuesto corriente (Nota 13)	—	542	—	85
Total activos financieros	766.404	368.689	623.596	599.364

El valor contable de los activos financieros no difiere significativamente de su valor razonable,

excepto en las inversiones financieras a largo plazo en empresas del Grupo en las que existen

plusvalías tácitas no registradas en el coste por importe de 344.313 miles de euros a 31 de

diciembre de 2023 (392.340 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) procedentes de los

activos inmobiliarios propiedad de dichas sociedades.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(7) EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES

El detalle de la partida efectivo y otros medios líquidos equivalentes a 31 de diciembre de

2023 y 2022 es como sigue:


	Miles de euros
	2023	2022

Bancos	234.353	173.095
Total	234.353	173.095

A 31 de diciembre de 2023 se incluyen en este saldo 115.000 miles de euros correspondientes

a depósitos de disponibilidad inmediata y vencimiento inferior a 3 meses, contratados y

gestionados por BNP y Credite Agricole (170.165 miles de euros a 31 de diciembre de 2022),

y 115.000 miles de euros correspondientes a una cuenta remunerada contratada y gestionada

por Barclays. En el ejercicio 2023 se ha registrado un ingreso financiero por importe de 4.559

miles de euros (575 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) correspondiente a los intereses

devengados por la contratación de los depósitos y la cuenta remunerada, los cuales devengan

un tipo de interés medio del 4,15%.

Por otra parte, en el ejercicio 2022 la Sociedad registró un importe de 4.336 miles de euros en

el epígrafe “Variación del valor razonable en instrumentos financieros” de la Cuenta de

Pérdidas y Ganancias con motivo del cambio de valor de los fondos de inversión de

disponibilidad inmediata contratados y gestionados por Banco Santander y BBVA en los que

la Sociedad invirtió el remanente de tesorería con la que contaba para cubrir sus compromisos

de pago a corto plazo, habiendo dispuesto de la totalidad de los mismos durante el ejercicio

2022.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2023 y 31 de diciembre de 2022 el importe de saldos de

efectivo y equivalente mantenidos por la Sociedad son de libre disposición.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(8) ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA

Con fecha 28 de julio de 2023 se ha procedido a la venta de los inmuebles propiedad de las

sociedades LE Retail Vistahermosa, S.L.U. y LE Retail Rivas, S.L.U., cuyas participaciones

se encontraban clasificadas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta", y que han

sido reclasificadas al epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo",

dado que no se espera que se produzca su venta en el corto plazo (Nota 5).

Con fecha 19 de octubre de 2023 el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó

interrumpir la venta de las participaciones de las sociedades del Grupo LE Retail Vidanova

Parc, S.L.U., LE Retail Abadía, S.L.U. y LE Retail Sagunto II, S.L.U. que se encontraban

registradas como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" a 31 de diciembre de 2022,

por lo que han sido reclasificadas a "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo

plazo" (Nota 5).

El detalle de las participaciones clasificadas en este epígrafe a 31 de diciembre de 2023 y 31

de diciembre de 2022 es el siguiente:


	Miles de euros
	2023	2022
	—
LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	—	31.767
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	—	23.402
LE Retail Rivas, S.L.U.	—	37.346
LE Retail Abadía, S.L.U.	—	39.475
LE Retail Sagunto II, S.L.U.	—	1.369
	—	133.359

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(9) PATRIMONIO NETO

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en

el patrimonio neto.

(a) Capital

A 31 de diciembre de 2023 el capital social de Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. asciende

a 167.386 miles de euros (167.386 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) y está

representado por 83.692.969 acciones nominativas (83.692.969 acciones nominativas a 31 de

diciembre de 2022), representadas por medio de anotaciones en cuenta, de 2 euros de valor

nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas, otorgando a sus titulares los

mismos derechos.

La totalidad de las acciones de la sociedad Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. están

admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y

Valencia.

El valor de cotización a 31 de diciembre del 2023 es de 6,15 euros por acción y 5,39 euros por

acción de cotización media en el ejercicio 2023 (4,23 euros por acción y 4,74 euros por acción

de cotización media en el ejercicio 2022).

El detalle de los principales accionistas de la Sociedad a 31 de diciembre de 2023 y a 31 de

diciembre de 2022 es el siguiente:


	%
	2023	2022
Castellana Properties SOCIMI, S.A.	25,5%	25,5%
Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A.	10,0%	10,0%
Adamsville, S.L.	5,2%	5,2%
Brandes Investment Partners, L.P.	5,0%	5,0%
Santa Lucía S.A. Cía de Seguros	—	5,0%
Blackrock Inc.	3,7%	3,7%
Utah State Retirement Systems	3,1%	3,1%
Otros accionistas con participación inferior al 3%	47,5%	42,5%
Total	100,0 %	100,0 %

(b) Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, permite expresamente la utilización

del saldo de la prima de emisión para ampliar capital y no establece restricción específica

alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo, siempre y cuando, como consecuencia de

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

su distribución, no se sitúen los fondos propios de la Sociedad por debajo de la cifra del capital

social.

Con fecha 31 de marzo de 2023 se aprobó el reparto de dividendos del ejercicio 2022 con

cargo a prima de emisión por importe de 37.654 miles de euros, considerando la totalidad de

las acciones emitidas (Nota 9e).

Con fecha 27 de abril de 2022, se aprobó el reparto de dividendos del ejercicio 2021 con cargo

a prima de emisión por importe de 13.266 miles de euros, considerando la totalidad de las

acciones emitidas (Nota 9e).

A 31 de diciembre de 2023 la prima de emisión de la Sociedad asciende a 415.303 miles de

euros (452.924 miles de euros a 31 de diciembre del 2022).

El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:


	Miles de euros
	31.12.2023	31.12.2022
	31.12.2023	31.12.2022

Reserva legal	22.242	20.871
Reserva por capital amortizado	23.384	23.384
Otras reservas	(94.615)	(94.709)
Total	(48.989)	(50.454)

El movimiento de las reservas durante los ejercicios 2023 y 2022 ha sido el siguiente:


	Miles de euros
	2023	2022
Saldo inicial	(50.454)	(52.136)
Resultado del ejercicio	1.384	1.880
Reducciones de capital	—	—
Resultado por autocartera	81	(199)
Otras variaciones	—	1
Saldo final	(48.989)	(50.454)

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(i) Reserva legal

La reserva legal se dotará de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de

Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio

se destinará a ésta hasta que alcance, el 20% del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no

existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios

futuros.

A 31 de diciembre de 2023 la reserva legal de la Sociedad asciende a 22.242 miles de

euros (20.871 miles de euros a 31 de diciembre del 2022). Por lo tanto, la reserva legal a

31 de diciembre de 2023 no se encuentra íntegramente dotada.

De acuerdo con la Ley 11/2009, por la que se regulan las sociedades anónimas cotizadas

de inversión en el mercado inmobiliario (SOCIMI), la reserva legal de las sociedades que

hayan optado por la aplicación del régimen fiscal especial establecido en esta ley no

podrá exceder del 20 por ciento del capital social. Los estatutos de estas sociedades no

podrán establecer ninguna otra reserva de carácter indisponible distinta de la anterior.

(ii) Reserva por capital amortizado

En esta reserva se recoge el importe nominal de las acciones propias amortizadas en las

reducciones de capital social realizadas el 18 de noviembre de 2021, el 20 de diciembre

de 2019, 10 de junio de 2019 y 28 de diciembre de 2018, por un importe total de 23.384

miles de euros. La dotación y disponibilidad de esta reserva se realizará con los mismos

requisitos exigidos para la reducción de capital, en aplicación de lo previsto en el artículo

335 c) de la Ley de Sociedades de Capital, cuyo texto refundido fue aprobado por el Real

Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio (“Ley de Sociedades de Capital”).

(d) Acciones propias

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad mantiene acciones propias con un coste de

adquisición de 371 de miles de euros (250 miles de euros a 31 de diciembre de 2022).

El movimiento habido durante los ejercicios 2023 y 2022 ha sido el siguiente:

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Ejercicio 2023


	Número de acciones	Miles de euros
	Número de acciones	Miles de euros

31 de diciembre de 2022	56.714	250
Altas	596.124	3.225
Bajas	(590.293)	(3.104)

31 de diciembre de 2023	62.545	371

Ejercicio 2022


	Número de acciones	Miles de euros
	Número de acciones	Miles de euros

31 de diciembre de 2021	130.970	860
Altas	464.516	2.219
Bajas	(538.772)	(2.829)

31 de diciembre de 2022	56.714	250

El precio medio de venta de las acciones propias en 2023 ha sido de 5,09 euros por acción

(4,80 euros en el ejercicio 2022), habiendo generado un beneficio que ha ascendido a 81 miles

de euros (199 miles de euros de pérdida el 31 de diciembre de 2022) que ha sido registrado

dentro del epígrafe “Otras reservas” del balance.

Con fecha 5 de febrero de 2014, el Accionista Único de la Sociedad autorizó al Consejo de

Administración la adquisición de acciones de la Sociedad, hasta un máximo del 10% del

capital social. En este sentido, la Sociedad Dominante cuenta con un acuerdo de liquidez con

un intermediario financiero de conformidad con lo previsto en la Circular 3/2007, de 19 de

diciembre de la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre los contratos de liquidez a

los efectos de su aceptación como práctica de mercado y demás normativa aplicable. Durante

el ejercicio 2023 la Sociedad Dominante ha resuelto el contrato de liquidez que mantenía con

JB Capital Markets pasando a formalizarlo con GVC Gaesco Valores.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(e) Dividendos pagados y devolución de prima de emisión

Con fecha 31 de marzo de 2023, la Junta General de Accionistas de la Sociedad aprobó el

reparto de un dividendo de 50.000 miles de euros, a razón de 0,60 euros por acción

(considerando la totalidad de las acciones emitidas) con cargo a resultado del ejercicio 2022

por importe de 12.346 miles de euros y con cargo a la prima de emisión por importe de 37.654

miles de euros (Nota 9a). El citado dividendo fue pagado el 28 de abril de 2023. El importe

repartido ha ascendido a 49.955 miles de euros (12.334 miles de euros con cargo a resultado

del ejercicio 2022 y 37.621 miles de euros con cargo a prima de emisión), una vez deducido el

importe correspondiente a la autocartera, que no sale del patrimonio neto de la Sociedad,

considerando el importe por acción aprobado y las acciones en circulación en el momento de

la aprobación de la Junta General de Accionistas.

Con fecha 27 de abril de 2022, la Junta General de Accionistas de la Sociedad aprobó el

reparto de un dividendo de 30.000 miles de euros, a razón de 0,36 euros por acción

(considerando la totalidad de las acciones emitidas) con cargo a resultado del ejercicio 2021

por importe de 16.734 miles de euros y con cargo a la prima de emisión por importe de 13.266

miles de euros (Nota 9a). El citado dividendo fue pagado el 27 de mayo de 2022. El importe

repartido ascendió a 29.965 miles de euros (16.714 miles de euros con cargo a resultado del

ejercicio 2021 y 13.252 miles de euros con cargo a prima de emisión), una vez deducido el

importe correspondiente a la autocartera, que no sale del patrimonio neto de la Sociedad,

considerando el importe por acción aprobado y las acciones en circulación en el momento de

la aprobación de la Junta General de Accionistas.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(10) PASIVOS FINANCIEROS POR CATEGORÍAS

(a) Clasificación de los pasivos financieros por categorías

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases a 31 de diciembre de 2023 y de

2022 es como sigue:


	Miles de euros
	2023		2022
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente

Débitos y partidas a pagar
Pasivos financieros por emisión de bonos	577.542	3.113	694.434	3.985
Deudas con entidades de crédito	69.950	185	69.936	185
Deudas con empresas del grupo y asociadas a c/p (Nota 16)	—	106.378	—	39.590
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 11)	—	10.235	—	4.451
Total pasivos financieros	647.492	119.911	764.370	48.211

A 31 de diciembre de 2023 el valor razonable de los bonos equivale con su cotización. Los

bonos emitidos en julio de 2021, con nominal de 293 millones de euros, cotizan al 90,11%

sobre el valor nominal (con nominal de 400 millones de euros cotizaban al 80,48% a 31 de

diciembre de 2022), y los bonos emitidos en noviembre de 2021, por importe nominal de 288

millones de euros, cotizan al 81,63% sobre el valor nominal (con nominal de 300 millones de

euros cotizaban al 70,33% a 31 de diciembre de 2022). En cuanto al valor razonable de los

restantes pasivos financieros no difiere significativamente a 31 de diciembre de 2023 y 2022

de su valor neto contable.

A 31 de diciembre de 2022 el valor contable de los pasivos financieros registrados a coste

amortizado no difería significativamente del valor razonable.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(b) Clasificación de los pasivos financieros por vencimientos

El detalle por vencimientos de los pasivos financieros de la Sociedad a 31 de diciembre de

2023 y de 2022 es el siguiente:


	Miles de euros
	2023
	2024	2025	2026	2027	2028 y resto	Total

Deudas por emisión de bonos (a)	3.113	—	293.000	—	288.000	584.113
Deudas con entidades de crédito (a)	185	—	24.500	45.500	—	70.185
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo (b)	106.378	—	—	—	—	106.378
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	10.235	—	—	—	—	10.235

Total	119.911	—	317.500	45.500	288.000	770.911


	Miles de euros
	2022
	2023	2024	2025	2026	2027 y resto	Total

Deudas por emisión de bonos (a)	3.985	—	—	400.000	300.000	703.985
Deudas con entidades de crédito (a)	185	—	—	24.500	45.500	70.185
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo (b)	39.590	—	—	—	—	39.590
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	4.451	—	—	—	—	4.451

Total	48.211	—	—	424.500	345.500	818.211

(a) El efecto de valorar los pasivos financieros por bonos y deudas con entidades de crédito a coste amortizado supone una

minoración del valor nominal de estos pasivos representados anteriormente de 3.458 miles de euros y 50 miles de euros,

respectivamente en el ejercicio 2023 (5.566 miles de euros y 64 miles de euros en el ejercicio 2022).

(b) Importe correspondiente a las cuentas corrientes constituidas con las filiales, que, si bien tienen vencimiento anual, se

prorrogan de forma anual tácitamente.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Las deudas que mantiene la Sociedad se corresponden con bonos corporativos y préstamos con

entidades de crédito. El detalle de los mismos es el siguiente y su movimiento en el ejercicio 2022 y

2023 es el siguiente:

i) Características principales de deudas por bonos

Emisión ejercicio 2015 por importe de 140 millones de euros

Con fecha 21 de enero de 2015, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante

aprobó la emisión de unos bonos simples por importe máximo de 200 millones de euros

de acuerdo con la autorización del 5 de febrero de 2014 del Accionista Único, en dicho

momento, de la Sociedad Dominante. Finalmente, con fecha 19 de febrero de 2015, la

Sociedad Dominante realizó una emisión por un importe total de 140 millones de euros,

siendo el valor nominal de cada bono de 100 miles de euros.

En relación con la emisión de bonos simples garantizados cabe destacar que con fecha 12

de julio de 2021, la Sociedad ofreció a sus bonistas la posibilidad de recomprarles de

forma anticipada los mismos por un precio de compra equivalente al principal más un 1%

sobre este. Dicha oferta fue aceptada y abonada el 23 de julio de 2021 por bonistas

titulares de obligaciones por un importe de 17,3 millones de euros.

El 17 de febrero de 2022, la Sociedad procedió a amortizar dichos bonos en su totalidad

por el importe restante de 122,7 millones de euros. En este sentido, se procedió a la

cancelación de todas las garantías otorgadas en el marco de dicha emisión, que incluían

diversas hipotecas inmobiliarias, así como diversos derechos reales de prenda sobre

acciones y participaciones de los mismos.

Los gastos de emisión asociados a dicha emisión, que se encontraban registrados

minorando la deuda a la que estaban asociados, ascendieron inicialmente a 1.995 miles de

euros, de los cuales durante el ejercicio 2022 se imputaron a resultados 34 miles de euros.

Por su parte, los intereses devengados durante el ejercicio 2022 por esta deuda

ascendieron a 507 miles de euros.

Emisión ejercicio 2021 por importe de 400 millones de euros

Con fecha 22 de julio de 2021 la Sociedad realizó una colocación de bonos verdes, sin

garantías otorgadas, por un importe total de 400 millones de euros, siendo el valor

nominal de cada uno de ellos de 100 miles de euros.

Las principales características de la emisión son, las siguientes:

– Emisor: Lar España Real Estate SOCIMI, S.A.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

– Importe de la emisión: 400.000 miles de euros.

– Valor nominal de cada bono: 100 miles de euros.

– Vencimiento: 22/07/2026. En determinados supuestos cabe la amortización

anticipada de este instrumento. En particular, los bonistas tendrían la opción de

solicitar la amortización anticipada de sus respectivos bonos siempre y cuando se

cumplan ciertos requisitos: (i) si se produce un cambio de control y hay, o bien una

rebaja de la calificación (rating) por debajo de la categoría de "Grado de Inversión",

o bien una falta de calificación de la Sociedad; o (ii) si se formula una oferta pública

de adquisición que pudiera dar lugar a un cambio de control de la Sociedad y esta es

aprobada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

– Tipo de interés: 1,75%.

– Naturaleza de la emisión: Bonos simples.

– Garantías: no garantizado.

Los gastos de emisión asociados a dicha emisión ascendieron a 5.244 miles de euros que

se encontraban registrados minorando la deuda, de los cuales durante el ejercicio 2023 se

han imputado 1.757 miles de euros (teniendo en cuenta los gastos financieros por el

efecto del coste amortizado correspondientes a la parte proporcional de las recompras

realizadas durante el ejercicio 2023) (1.044 miles de euros en el ejercicio 2022) al

epígrafe “Gastos financieros” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del período. Por su

parte, los intereses devengados durante el ejercicio 2023 por el cupón han ascendido a

5.279 miles de euros (7.000 miles de euros en el ejercicio 2022), estando pendientes de

pago a 31 de diciembre del 2023 un importe de 2.270 miles de euros (3.106 miles de

euros a 31 de diciembre de 2022).

Emisión ejercicio 2021 por importe de 300 millones de euros

Con fecha 3 de noviembre de 2021 la Sociedad realizó una colocación de bonos verdes,

sin garantías otorgadas, por un importe total de 300 millones de euros, siendo el valor

nominal de cada uno de ellos 100 miles de euros.

Las principales características de la emisión son, las siguientes:

– Emisor: Lar España Real Estate SOCIMI, S.A.

– Importe de la emisión: 300.000 miles de euros.

– Valor nominal de cada bono: 100 miles de euros.

– Vencimiento: 03/11/2028. En determinados supuestos cabe la amortización

anticipada de este instrumento. En particular, los bonistas tendrían la opción de

solicitar la amortización anticipada de sus respectivos bonos siempre y cuando se

cumplan ciertos requisitos: (i) si se produce un cambio de control y hay, o bien una

rebaja de la calificación (rating) por debajo de la categoría de "Grado de Inversión",

o bien una falta de calificación de la Sociedad; o (ii) si se formula una oferta pública

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

de adquisición que pudiera dar lugar a un cambio de control de la Sociedad y esta es

aprobada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

– Tipo de interés: 1,84%.

– Naturaleza de la emisión: Bonos simples.

– Garantías: no garantizado.

Los gastos de emisión asociados a dicha emisión ascendieron a 2.133 miles de euros que

se encuentran registrados minorando la deuda, de los cuales durante el ejercicio 2023 se

han imputado 351 miles de euros (teniendo en cuenta los gastos financieros por el efecto

del coste amortizado correspondientes a la parte proporcional de las recompras realizadas

durante el ejercicio 2023) (309 miles de euros en el ejercicio 2022) al epígrafe “Gastos

financieros” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del período. Por su parte, los intereses

devengados durante el ejercicio 2023 por el cupón asociado han ascendido a 5.319 miles

de euros (5.529 miles de euros en el ejercicio 2022), estando pendientes de pago 843

miles de euros a 31 de diciembre del 2023 (879 miles de euros a 31 de diciembre de

2022).

Recompra de bonos corporativos

Con fecha 19 de enero de 2023 la Sociedad ha completado un proceso de recompra de

bonos de las dos emisiones anteriormente realizadas en el ejercicio 2021, por un total

nominal de 98 millones de euros para los bonos emitidos con fecha 22 de julio de 2021 y

12 millones de euros para los bonos emitidos con fecha 3 de noviembre de 2021 con un

descuento del 18% equivalente a un precio final de 90,5 millones de euros.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2023 la Sociedad ha llevado a cabo recompras en el

mercado libre de bonos, correspondientes a la emisión realizada con fecha 22 de julio de

2021, por un total nominal de 9 millones de euros, con un descuento medio del 16%

equivalente a un precio final de 7,5 millones de euros.

La Sociedad ha registrado por tanto un beneficio por importe de 20,5 millones de euros

(una vez descontados los gastos asociados a la operación) resultado de las mencionadas

recompras en el epígrafe “Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos

financieros” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias a 31 de diciembre de 2023.

En este sentido, los bonos adquiridos durante el mes de enero de 2023 han sido

amortizados una vez liquidada su recompra, quedando pendiente de amortizar los bonos

adquiridos durante los meses de mayo, junio y julio del ejercicio 2023. De este modo, tras

las citadas recompras, a 31 de diciembre de 2023 el nominal de los bonos emitidos con

fecha 22 de julio de 2021 asciende a 293 millones de euros y el de los emitidos con fecha

3 de noviembre de 2021 asciende a 288 millones de euros.

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Covenants asociados a los bonos corporativos

Las dos emisiones de bonos verdes, sin garantías emitidas por parte de la Sociedad

cuentan con cláusulas de cumplimiento de determinados ratios financieros, calculados

sobre los estados financieros consolidados del Grupo, del que la Sociedad es dominante,

cada ejercicio.

En relación con los bonos, la emisión incluye por parte del Grupo la obligación de

cumplir determinados ratios calculados sobre los estados financieros consolidados:

•El Ratio de endeudamiento financiero no sea superior al 60% calculado como el

cociente entre la deuda financiera consolidada y el valor del activo total del

consolidado.

•El Ratio de endeudamiento financiero garantizado no sea superior al 40% calculado

como el cociente entre la deuda financiera consolidada garantizada y el valor del

activo del consolidado.

•El Ratio de Cobertura de Intereses sea superior a 2,1 calculado como el cociente

entre el EBITDA y los gastos financieros del periodo.

•El Ratio de Total de Activo no Gravados sea inferior a 1,25.

El incumplimiento de dichos ratios supone causa de vencimiento anticipado, pudiendo

solventarse en un plazo de 30 días a contar desde la notificación del incumplimiento por

el agente fiscal o por cualquier titular de los bonos. En este sentido, en opinión de los

Administradores, dichos ratios se cumplen a la fecha de formulación de las presentes

cuentas anuales. Asimismo, estiman que se cumplirán en los próximos doce meses.

ii) Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo

A 31 de diciembre de 2023 la Sociedad mantiene cuentas corrientes con algunas

sociedades dependientes cuyo importe asciende a 106.378 miles de euros (39.590 miles

de euros a 31 de diciembre de 2022). Dichas cuentas corrientes devengan un interés fijo

del 0,21%, que son capitalizados anualmente. Los contratos formalizados son

prorrogados tácitamente por periodos anuales salvo notificación expresa de lo contrario

(Nota 16).

Los intereses financieros devengados en el ejercicio 2023 han ascendido a 163 miles de

euros (73 miles de euros en el ejercicio 2022), estando los mismos registrados en el

epígrafe “Gastos financieros por deudas con empresas del Grupo y asociadas” (Nota 16).

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

iii) Deudas con entidades de crédito

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad cuenta con una línea de crédito por importe de

30.000 miles de euros disponibles (30.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2022), no

teniendo a cierre del ejercicio 2023 ningún importe dispuesto. Los intereses devengados

en el ejercicio 2023 ascienden a 49 miles de euros (142 miles de euros en 2022).

Adicionalmente, con fecha 26 de octubre de 2018 la Sociedad formalizó una línea de

financiación por importe de 70.000 miles de euros con el Banco Europeo de Inversiones

(“BEI”). El vencimiento de dicho préstamo es de 7 años a partir de la primera disposición

realizada. Con fecha 4 de mayo de 2020 se dispuso totalmente del importe del préstamo.

El devengo de intereses es semestral y el tipo de interés es el 1,67%. Los intereses

devengados en el ejercicio 2023 ascienden a 1.171 miles de euros (1.172 miles de euros

en el ejercicio 2022), estando pendiente de pago un importe de 185 miles de euros a 31 de

diciembre de 2023.

En relación con la financiación del BEI la Sociedad se compromete a mantener en todo

momento, sobre la base de los estados financieros consolidados del Grupo del que es

Sociedad Dominante, un Ratio “loan to value” menor al 50% (teniendo en cuenta la

deuda financiera neta), un Ratio de Cobertura del Servicio de la Deuda superior o igual a

2,5x y un Ratio Deuda Financiera Neta / Patrimonio Neto menor a 1,0x. El

incumplimiento de dichos ratios supone causa de vencimiento anticipado.

En este sentido, en opinión de los Administradores dichos ratios se cumplen a la fecha de

formulación de las presentes cuentas anuales. Asimismo, estiman que se cumplirán

durante la vida del contrato.

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(11) ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar a 31 de diciembre de 2023 y de

2022 es como sigue:


	Miles de euros
	31.12.2023	31.12.2022

Proveedores empresas vinculadas (Nota 16)	3.785	637
Acreedores varios	2.582	559
Personal	291	205
Otras cuentas a pagar con la Administración Pública (Nota 13)	3.577	3.050

Total	10.235	4.451

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(12) INFORMACIÓN SOBRE EL PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la

Ley 18/2022, de 28 de septiembre, de creación y crecimiento de empresas y la Ley 15/2010,

de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de

diciembre) preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la

información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales consolidadas en relación con el

periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales.


	2023	2022
	Días	Días
Periodo medio de pago a proveedores	50	40
Ratio de operaciones pagadas	49	42
Ratio de operaciones pendientes de pago	54	19

	Miles de euros	Miles de euros
Total pagos realizados	10.116	10.127
Total pagos pendientes	1.850	701

Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del período medio de pago a proveedores

en estas cuentas anuales, se han tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes

a la entrega de bienes o prestaciones de servicios devengadas en cada ejercicio.

Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta

Resolución, a los acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o

servicios, incluidos en las partidas “Proveedores a corto plazo, empresas vinculadas”,

“Proveedores empresas del grupo y asociadas” y “Acreedores varios” del pasivo corriente del

balance de situación, referidos únicamente a las entidades españolas incluidas en el conjunto

consolidable, y con independencia de cualquier financiación por el cobro anticipado de la

empresa proveedora.

Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la

entrega de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material

de la operación.

A continuación se detalla el volumen monetario y número de facturas pagadas dentro del plazo

legal establecido:

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)


	2023	2022

Volumen monetario (miles de euros)	8.652	10.114
Porcentaje sobre el total de pagos realizados	85,53 %	69,95%

Número de facturas	335	597
Porcentaje sobre el total de facturas	65,18 %	14,74%

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en el ejercicio 2023, según la Ley

3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en

las operaciones comerciales y conforme a las disposiciones transitorias establecidas en la Ley

15/2010, de 5 de julio, es de 60 días hasta la publicación de la Ley 11/2013 de 26 de julio y de

30 días a partir de la publicación de la mencionada Ley y hasta la actualidad (a menos que se

cumplan las condiciones establecidas en la misma, que permitirían elevar dicho plazo máximo

de pago hasta los 60 días).

(13) ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y SITUACIÓN FISCAL

(a) Saldos con las Administraciones Públicas

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas a 31 de diciembre de 2023 y de 2022 es

como sigue:

Saldos Deudores


	Miles de euros
	2023	2022

Activos por impuesto corriente	542	85

	542	85

Saldos Acreedores


	Miles de euros
	2023	2022

Hacienda Pública acreedora por IVA	3.493	2.967
Hacienda Pública, acreedora por IRPF	77	77
Organismos de la Seguridad Social acreedores	7	6
	3.577	3.050

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(b) Conciliación del resultado contable y la base imponible

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, la base imponible fiscal se compone de los siguientes

conceptos:


	Miles de euros
	31.12.2023	31.12.2022

Beneficio antes de impuestos	68.634	13.718
Diferencias permanentes	(2.023)	302
Diferencias temporales	(1.933)	62
Base imponible (Pérdidas)	64.678	14.082
Cuota fiscal (0%)	—	—
Gasto / Ingreso por Impuesto de Sociedades	—	—

La Sociedad se encuentra acogida al régimen fiscal SOCIMI desde el ejercicio 2014.

Conforme a lo establecido en el mismo, como norma general el tipo fiscal aplicable a la base

imponible es 0% para los beneficios distribuidos y el 15% para los beneficios no distribuidos,

motivo por el que no se ha registrado gasto alguno por Impuesto sobre Sociedades.

Activos y pasivos por impuesto diferido

La Sociedad no ha registrado activos por impuesto diferido por las diferencias temporarias al

estimarse que la tasa aplicable es del 0%.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente

liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las

autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al cierre del

ejercicio 2023, la Sociedad tiene abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios fiscales.

Con fecha 11 de diciembre de 2019, en la sociedad Lar España Real Estate SOCIMI, S.A.,

fueron iniciadas actuaciones inspectoras de comprobación e inspección de carácter parcial

respecto a los siguientes conceptos y periodos:

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)


Concepto	Periodos
Impuesto sobre Sociedades	2015 a 2018
Impuesto sobre el Valor Añadido	2015 a 2018
Retención/Ingreso a Cta. Rtos. Trabajo/Profesional	09/2015 a 12/2018
Retención/Ingreso a Cta. Capital Mobiliario	09/2015 a 12/2018
Retenciones a Cta. Impuesto No Residentes	09/2015 a 12/2018

De inicio, la Inspección comunicó que el alcance del procedimiento se circunscribiría a la

comprobación de la correcta declaración de los porcentajes de tributación Estado-Haciendas

Forales por los anteriormente mencionados conceptos. No obstante, mediante comunicación,

de fecha 16 de julio de 2021, se ampliaron las actuaciones inspectoras a la comprobación, en

relación con el IVA de los períodos abarcados en los ejercicios 2015 y 2016, de las

transmisiones inmobiliarias realizadas por cualquier título.

Con fecha 7 de febrero de 2022, y tras la finalización de las actuaciones de comprobación e

investigación, fueron firmadas cinco actas en conformidad derivándose una cuota a pagar de

cero euros por todos los impuestos y períodos. No obstante, se firma una sexta acta, ésta en

disconformidad, relativa a la comprobación del IVA correspondiente a los períodos abarcados

en los ejercicios 2015 y 2016. En virtud del contenido de esta última acta, se propuso la

liquidación de un importe total de 41.683 miles de euros, 34.313 miles de euros

correspondiente a la cuota del impuesto y 7.370 miles de euros correspondiente a intereses de

demora.

La referida propuesta de regularización derivó, según el entendimiento de la Inspección, de no

haber procedido, conforme a los establecido en el artículo 110 de la Ley 37/1992, de 28 de

diciembre, del Impuesto sobre el Valor Añadido, a la regularización de las cuotas del impuesto

soportadas en el ejercicio 2014 con motivo de la adquisición de diversos bienes de inversión

que fueron transmitidos por la Sociedad en los ejercicios 2015 y 2016 a las siguientes filiales:

• Edificio de oficinas sito en C/ Arturo Soria nº 366 de Madrid, aportado a la sociedad, LE

Offices Arturo Soria, S.L., con motivo de la constitución de esta última el día 21 de

septiembre de 2015.

• Edificio comercial Parque de Medianas de Villaverde, aportado a la sociedad, LE Retail

Villaverde, S.L.U., con motivo de la constitución de esta última el día 21 de septiembre de

2015.

• Fincas y participaciones indivisas situadas en el Centro Comercial Albacenter, sito en

Albacete, aportado a la sociedad, LE Retail Albacenter, S.L., con motivo de su constitución

el 29 de abril de 2016.

• Edificio destinado a oficinas y aparcamiento en calle Cardenal Marcelo Spínola 42 de

Madrid, aportados a la sociedad, LE Offices Marcelo Spínola 42. S.L.U., con motivo de su

constitución el 29 de abril de 2016.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

• Edificio comercial denominado L´Anec Blau Centro Comercial y Ocio sito en Castelldefels,

Barcelona, aportado a la sociedad, LE Retail Anec Blau, S.L., con motivo de su constitución

el 29 de abril de 2016.

• Locales comerciales situados en el Centro Comercial Huertas sitos en Avenida Madrid de

Palencia, aportados a la sociedad, LE Retail las Huertas, S.L., con motivo de su constitución

el 29 de abril de 2016.

• Locales comerciales situados en Parque Comercial de Txingudi, situados en Irún, aportados

a la sociedad, LE Retail Txingudi, S.L.U, con motivo de su constitución el 29 de abril de

2016.

Los Administradores de la Sociedad, apoyándose en los asesores fiscales, estimaron que la

referida propuesta de regularización no era conforme a derecho. Por ello, se procedió en

tiempo y forma a la formulación de alegaciones al acta firmada en disconformidad.

La postura del acta fue confirmada en sus conclusiones mediante liquidación provisional

dictada por la Administración. En este sentido, si finalmente la liquidación provisional fuese

confirmada por la administración tributaria y por los tribunales, tanto la cuota del IVA como

los intereses de demora a abonar no serían recuperables.

La referida liquidación fue impugnada en tiempo y forma ante el Tribunal Económico

Administrativo Central, estando la referida impugnación a la fecha actual pendiente de

resolución. La ejecución de la liquidación dictada por la Administración fue suspendida en

tiempo y forma mediante la aportación de la pertinente garantía (Nota 14a.ii).

Por otra parte, en el acta de disconformidad la Administración consideró que no existían

indicios de la comisión de infracción tributaria. No obstante, la liquidación provisional que

finalmente fue dictada, desmarcándose del criterio del acta, estimó que existían indicios de la

comisión de infracción tributaria.

Como consecuencia de lo anterior, fue incoado expediente sancionador, el cual fue resuelto

mediante el acuerdo de imposición de dos sanciones por un importe agregado de 17.156 miles

de euros. El referido acuerdo fue objeto de impugnación en tiempo y forma mediante la

interposición de reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico

Administrativo Central.

A la fecha presente, la impugnación del acuerdo sancionador se encuentra pendiente de

resolución, permaneciendo suspendida de forma automática la ejecución de las sanciones

dictadas.

Los Administradores de la Sociedad estiman, apoyándose en la opinión de sus asesores

fiscales, que es probable que sus pretensiones sean estimadas favorablemente, ya sea en vía

económico-administrativa o judicial, no resultando finalmente importe a alguno a regularizar,

razón por la que no han registrado provisión alguna en las presentes cuentas anuales.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(d) Exigencias informativas derivadas de la condición de SOCIMI, Ley 11/2009, modificada con

la Ley 16/2012 y la Ley 11/2021


	Ejercicio 2023
a) Reservas procedentes de ejercicios anteriores a la aplicación del régimen fiscal establecido en la Ley 11/2009, modificado por la Ley 16/2012, de 27 de diciembre y la Ley 11/2021, de 9 de julio.	-
b) Reservas de cada ejercicio en que ha resultado aplicable el régimen fiscal especial establecido en dicha ley	Beneficios del 2023 propuestos a reservas: 6.863 miles de euros a reserva legal. Beneficios del 2022 a reservas: 1.372 miles de euros a reserva legal. Beneficios del 2021 a reservas: 1.859 miles de euros a reserva legal. Beneficios del 2020 a reservas: 2.021 miles de euros a reserva legal. Beneficios del 2019 a reservas: 6.111 miles de euros a reserva legal. Beneficios del 2018 a reservas: 7.608 miles de euros a reserva legal y 121 miles de euros a reserva voluntaria. Beneficios del 2017 a reservas: 1.921 miles de euros a reserva legal y 4 miles de euros a reserva voluntaria. Beneficios del 2016 a reservas: 380 miles de euros a reserva legal y 4 miles de euros a reserva voluntaria. Beneficio del 2015 a reservas: 501 miles de euros a reserva legal y 6 miles de euros a reservas voluntarias. Beneficios del 2014 a reservas: 166 miles de euros a reserva legal y 167 miles de euros a reservas voluntarias.
a.Beneficios procedentes de rentas sujetas al gravamen del tipo general	Beneficios del 2019: 2.176 miles de euros. Beneficios del 2018: 5.165 miles de euros.
b. Beneficios procedentes de rentas sujetas al gravamen del tipo del 15%	-
c. Beneficios procedentes de rentas sujetas al gravamen del tipo del 19%	-
d. Beneficios procedentes de rentas sujetas al gravamen del tipo del 0%	Beneficios del 2023: 68.634 miles de euros. Beneficios del 2022: 13.718 miles de euros. Beneficios del 2021: 18.594 miles de euros. Beneficios del 2020: 20.211 miles de euros. Beneficios del 2019: 58.935 miles de euros. Beneficios del 2018: 70.917 miles de euros. Beneficios del 2017: 19.211 miles de euros. Beneficios del 2016: 3.800 miles de euros. Beneficio del 2015: 5.006 miles de euros. Beneficios del 2014: 1.664 miles de euros.

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(Importes en Miles de euros)


c) Dividendos distribuidos con cargo a beneficios de cada ejercicio en que ha resultado aplicable el régimen fiscal establecido en esta Ley	Propuesta de distribución de dividendos del 2023: 66.167 miles de euros. Distribución de dividendos del 2022: 50.000 miles de euros. Distribución de dividendos del 2021: 30.000 miles de euros. Distribución de dividendos del 2020: 18.190 miles de euros. Distribución de dividendos del 2019: 55.000 miles de euros. Distribución de dividendos del 2018: 68.353 miles de euros. Distribución de dividendos del 2017: 17.286 miles de euros. Distribución de dividendos del 2016: 3.416 miles de euros. Distribución de dividendos del 2015: 4.499 miles de euros. Distribución de dividendos del 2014: 1.331 miles de euros.
a. Dividendos procedentes de rentas sujetas al gravamen del general	Distribución de dividendos propuestos de 2018: 5.165 miles de euros.
b. Dividendos procedentes de rentas sujetas al gravamen del tipo del 15%	-
c. Dividendos procedentes de rentas sujetas al gravamen del tipo del 18% (2009) y 19% (2010 a 2012)	-
d. Dividendos procedentes de rentas sujetas al gravamen del tipo del 0%	Propuesta de distribución de dividendos del 2023: 66.167 miles de euros. Distribución de dividendos del 2022: 50.000 miles de euros. Distribución de dividendos del 2021: 30.000 miles de euros. Distribución de dividendos del 2020: 18.190 miles de euros. Distribución de dividendos del 2019: 55.000 miles de euros. Distribución de dividendos del 2018: 68.353 miles de euros. Distribución de dividendos del 2017: 17.286 miles de euros. Distribución de dividendos del 2016: 3.416 miles de euros. Distribución de dividendos del 2015: 4.499 miles de euros. Distribución de dividendos del 2014: 1.331 miles de euros.
d) Dividendos distribuidos con cargo a reservas,	-
a. Distribución con cargo a reservas sujetas al gravamen del tipo general.	-
b. Distribución con cargo a reservas sujetas al gravamen del tipo del 15%	-
c. Distribución con cargo a reservas sujetas al gravamen del tipo del 19%	-
d. Distribución con cargo a reservas sujetas al gravamen del tipo del 0%	Propuesta de distribución de dividendos del 2023 con cargo a prima de emisión: 4.396 miles de euros. Distribución de dividendos del 2022 con cargo a prima de emisión: 37.654 miles de euros. Distribución de dividendos del 2021 con cargo a prima de emisión: 13.266 miles de euros. Distribución de dividendos del 2020 con cargo a prima de emisión del 2020: 9.310 miles de euros. Distribución de dividendos del 2018 con cargo a prima de emisión: 6.647 miles de euros. Distribución de dividendos del 2017 con cargo a prima de emisión: 27.714 miles de euros. Distribución de dividendos del 2016 con cargo a prima de emisión: 26.565 miles de euros. Distribución de dividendos del 2015 con cargo a prima de emisión: 7.521 miles de euros.

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(Importes en Miles de euros)


e) Fecha de acuerdo de distribución de los dividendos a que se refieren las letras c) y d) anteriores	Dividendos del 2023: Pendiente de aprobación. Dividendos del 2022: 31/03/2023 Dividendos del 2021: 27/04/2022 Dividendos del 2020: 22/04/2021 Dividendos del 2019: 17/03/2020 Dividendos del 2018: 25/04/2019 Dividendos del 2017: 19/04/2018 Dividendos del 2016: 29/05/2017 Dividendos del 2015: 21/04/2016 Dividendos del 2014: 27/04/2015
f) Fecha de adquisición de los inmuebles destinados al arrendamiento que producen rentas acogidas a este régimen especial	Ejercicio 2016: Centro Comercial Txingudi: 24 de marzo de 2014 Centro Comercial Las Huertas: 24 de marzo de 2014 Centro Comercial Albacenter: 30 de julio de 2014 Centro Comercial Anec Blau: 31 de julio de 2014 Ejercicio 2015: Centro Comercial Txingudi: 24 de marzo de 2014 Centro Comercial Las Huertas: 24 de marzo de 2014 Centro Comercial Albacenter: 30 de julio de 2014 Centro Comercial Anec Blau: 31 de julio de 2014 Ejercicio 2014: Centro Comercial Txingudi: 24 de marzo de 2014 Centro Comercial Las Huertas: 24 de marzo de 2014 Centro Comercial Albacenter: 30 de julio de 2014 Centro Comercial Anec Blau: 31 de julio de 2014 Edificio de Oficinas Marcelo Spínola: 31 de julio de 2014

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(Importes en Miles de euros)

g) Fecha de adquisición de las participaciones en el

capital de entidades a que se refiere el apartado 1 del

artículo 2 de esta Ley.

LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.: 23 de julio de 2014 (**)

LE Retail Hiper Albacenter, S.A.U.: 4 de noviembre de 2014

LE Retail Alisal, S.A.U.: 4 de noviembre de 2014 (**)

LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.: 18 de diciembre de 2014

(**)

LE Retail As Termas, S.L.U.:18 de diciembre de 2014

LE Logistic Almussafes, S.L.U.: 4 de marzo de 2015 (**)

LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U.: 4 de marzo de 2015 (**)

LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.: 9 de junio de 2015

LE Offices Joan Miró 21, S.L.U.: 4 de marzo de 2015 (**)

LE Retail El Rosal, S.L.U.: 7 de julio de 2015

LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.: 26 de marzo de 2015

LE Retail Megapark, S.L.U.: 29 de mayo de 2015

LE Retail Galaria, S.L.U.: 20 de julio de 2015 (**)

LE Reatil Lagoh, S.L.U.: 4 de agosto de 2015

LE Retail Vistahermosa, S.L.U.: 4 de agosto de 2015 (*)

LE Retail Sagunto II, S.L.U.: 4 de agosto de 2015

LE Retail Villaverde, S.L.U.: 21 de septiembre de 2015 (**)

LE Retail Anec Blau, S.L.U.: 29 de abril de 2016

LE Retail Albacenter, S.L.U.: 29 de abril de 2016

LE Retail Txingudi, S.L.U.: 29 de abril de 2016

LE Retail Las Huertas, S.L.U.: 29 de abril de 2016

LE Retail Portal de la Marina, S.L.U.: 30 de marzo de 2016 el

41,22% y el 10 de octubre de 2014 el 58,78%

LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.: 15 de septiembre de 2016

LE Retail Abadía, S.L.U.: 27 de marzo de 2017 de 2016

LE Retail Rivas, S.L.U.: 6 de febrero de 2018 (*)

LE Retail Córdoba Sur, S.L.U.: 15 de enero de 2019 (**)

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(Importes en Miles de euros)


h) Identificación del activo que computa dentro del 80 por ciento a que se refiere el apartado 1 del artículo 3 de esta Ley	- Inversiones inmobiliarias: Centro Comercial Txingudi Centro Comercial Las Huertas Centro Comercial Albacenter Centro Comercial Anec Blau Hipermercado Albacenter Centro Comercial As Termas Hipermercado Portal de la Marina Centro Comercial El Rosal Centro Comercial Portal de la Marina Gasolinera As Termas Parque Comercial Vidanova Parc Centro Comercial Megapark Parque Comercial Vistahermosa () Centro Comercial Gran Vía de Vigo Parque Comercial y Galería Abadía Zona de ocio Megapark Parque Comercial Rivas () Centro Comercial Lagoh - Participaciones en capital: LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.: 23 de julio de 2014 () LE Retail Hiper Albacenter, S.A.U.: 4 de noviembre de 2014 LE Retail Alisal, S.A.U.: 4 de noviembre de 2014 () LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.: 18 de diciembre de 2014 () LE Retail As Termas, S.L.U.: 18 de diciembre de 2014 LE Logistic Almussafes, S.L.U.: 4 de marzo de 2015 () LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U.: 4 de marzo de 2015 () LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.: 9 de junio de 2015 LE Offices Joan Miró 21, S.L.U.: 4 de marzo de 2015 () LE Retail El Rosal, S.L.U.: 7 de julio de 2015 LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.: 26 de marzo de 2015 LE Retail Galaria, S.L.U.: 20 de julio de 2015 (*) LE Retail Lagoh, S.L.U.: 4 de agosto de 2015 LE Retail Vistahermosa, S.L.U.: 4 de agosto de 2015 () LE Retail Sagunto II, S.L.: 4 de agosto de 2015 LE Retail Villaverde, S.L.U.: 21 de septiembre de 2015 (*) LE Retail Anec Blau, S.L.U.: 29 de abril de 2016 LE Retail Albacenter, S.L.U.: 29 de abril de 2016 LE Retail Txingudi, S.L.U.: 29 de abril de 2016 LE Retail Las Huertas, S.L.U.: 29 de abril de 2016 LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.: 15 de septiembre de 2016 LE Retail Abadía, S.L.U.: 27 de marzo de 2017 LE Retail Rivas, S.L.U: 6 de febrero de 2018 () LE Retail Córdoba Sur, S.L.U.: 15 de enero de 2019 (**)
i) Reservas procedentes de ejercicios en que ha resultado aplicable el régimen fiscal especial establecido en esta Ley, que se hayan dispuesto en el período impositivo, que no sea para su distribución o para compensar pérdidas. Deberá identificarse el ejercicio del que proceden dichas reservas.	-

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(Importes en Miles de euros)

(*) Con fecha 28 de julio de 2023 se han procedido a la venta de los parques de medianas de las sociedades LE

Retail Vistahermosa, S.L.U. y LE Retail Rivas, S.L.U. (Notas 5a y 8).

(**) Con fecha 21 de diciembre de 2023 se ha procedido a la disolución y liquidación de las sociedades LE

Logistic Alovera I y II, S.A.U., LE Logistic Alovera III y IV, S.A.U., LE Logistic Almussafes, S.L.U., LE Offices

Joan Miró 21, S.L.U., LE Retail Galaria, S.L.U., LE Retail Villaverde, S.L.U., LE Retail Alisal, S.L.U., LE Offices

Eloy Gonzalo 27, S.A.U., y LE Retail Córdoba Sur, S.L.U.

(14) POLÍTICA Y GESTIÓN DE RIESGOS

(a) Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros como son: el

riesgo de mercado, el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez, el riesgo del tipo de interés en los

flujos de efectivo y el riesgo asociado al régimen fiscal especial de las SOCIMI. El programa

de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados

financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad

financiera de la Sociedad.

La gestión del riesgo está controlada por la Alta Dirección de la Sociedad con arreglo a

políticas aprobadas por el Consejo de Administración. La Alta Dirección identifica, evalúa y

cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la

Sociedad. El Consejo proporciona políticas escritas para la gestión del riesgo global, así como

para materias concretas tales como, riesgo de mercado, riesgo de tipo de interés, riesgo de

liquidez e inversión del excedente de liquidez.

(i) Riesgo de mercado

De acuerdo con lo expuesto en la Nota 2j en la actualidad nos encontramos en un entorno

macroeconómico con un elevado nivel de incertidumbre provocado principalmente por

los conflictos bélicos en Ucrania y Oriente Medio.

Atendiendo a esta circunstancia y a la situación actual del sector inmobiliario, y con el fin

de minimizar el impacto que éstas pueden provocar, la Sociedad tiene establecidas

medidas concretas que tiene previsto adoptar para minimizar dicho impacto en su

situación

La aplicación de estas medidas está subordinada a los resultados de los análisis de

sensibilidad que la Sociedad realiza de forma recurrente. Estos análisis tienen en cuenta:

– Entorno económico en el que desarrolla su actividad: diseño de diferentes escenarios

económicos modificando las variables clave que pueden afectar a la Sociedad y a sus

sociedades participadas (tipos de interés, precio de las acciones, ocupación de las

inversiones inmobiliarias, aumento de la morosidad, incremento en las bonificaciones

concedidas, contracción del mercado de crédito, etc.)

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

– Identificación de aquellas variables interdependientes y su nivel de vinculación.

– Marco temporal en el que se está haciendo la evaluación: se tendrá en cuenta el horizonte

temporal del análisis y sus posibles desviaciones.

Efectivo y equivalentes de efectivo

A 31 de diciembre de 2023 la Sociedad mantiene efectivo por 234.353 miles de euros que

representan su máxima exposición al riesgo por estos activos (173.095 miles de euros al

31 de diciembre del 2022).

A 31 de diciembre de 2023 se incluyen en este saldo 115.000 miles de euros (170.165

miles de euros a 31 de diciembre de 2022) correspondientes a depósitos de disponibilidad

inmediata y vencimiento inferior a 3 meses, contratados y gestionados por BNP y Credite

Agricole, y 115.000 miles de euros correspondientes a una cuenta remunerada contratada

y gestionada por Barclays. Durante el ejercicio 2023 se ha registrado un ingreso por

importe de 4.559 miles de euros correspondiente a los intereses devengados por la

contratación de los depósitos (575 miles de euros en el ejercicio 2022).

El efectivo y equivalentes de efectivo son mantenidos con bancos e instituciones

financieras de elevado nivel crediticio. La totalidad del saldo mantenido es de libre

disposición.

(ii) Riesgo de liquidez

Se define como el riesgo de que la Sociedad tenga dificultades para cumplir con sus

obligaciones asociadas a sus pasivos financieros que son liquidados mediante la entrega

de efectivo o de otros activos financieros.

La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el

mantenimiento de suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones cuando vencen,

tanto en condiciones normales como de tensión, sin incurrir en pérdidas inaceptables o

arriesgar la reputación de la Sociedad.

En este sentido, los Administradores y la Dirección de la Sociedad tomaron la decisión en

2021 de llevar a cabo dos emisiones de bonos verdes no garantizados por importe de 400

millones de euros y 300 millones de euros, para reforzar su posición de liquidez y

cancelar anticipadamente gran parte de deuda financiera del Grupo. Dichas emisiones de

bonos verdes fueron satisfactoriamente completadas durante el mes de julio de 2021 y

noviembre de 2021, respectivamente, y permitieron al Grupo hacer frente a la cancelación

de la mayor parte de la deuda financiera, habiendo terminado de amortizarla en su

práctica totalidad en el ejercicio 2022, con el pago de los bonos simples garantizados

emitidos en el ejercicio 2015, que ascendían a 122,7 millones de euros.

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Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

Asimismo, con fecha 19 de enero de 2023 la Sociedad Dominante completó un proceso

de recompra de los bonos emitidos en 2021, por un total nominal de 110 millones de

euros, con un descuento medio del 18% equivalente a un precio final total de 90,5

millones de euros. Adicionalmente, durante el ejercicio se han realizado recompras de

dichos bonos en el mercado libre por un total nominal de 9 millones de euros, con un

descuento medio del 16% equivalente a un precio final total de 7,5 millones de euros.

Dichas operaciones han supuesto un beneficio de 20,5 millones de euros (Nota 10).

A continuación se detalla la exposición de la Sociedad al riesgo de liquidez a 31 de

diciembre de 2023 y 2022. Las tablas adjuntas reflejan el análisis de los pasivos

financieros por fechas contractuales de vencimientos remanentes.


	Miles de euros
	2023
	Menos de 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 meses a 1 año	Más de 1 año	Total
	Menos de 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 meses a 1 año	Más de 1 año	Total

Pasivos financieros por emisión de bonos (Nota 10)	—	—	3.113	577.542	580.655
Deudas con entidades de crédito (Nota 10)	—	—	185	69.950	70.135
Deudas con empresas del Grupo y asociadas (a) (Nota 16)	—	—	106.378	—	106.378
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	10.235	—	—	—	10.235

Total	10.235	—	109.676	647.492	767.403

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(Importes en Miles de euros)


	Miles de euros
	2022
	Menos de 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 meses a 1 año	Más de 1 año	Total
	Menos de 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 meses a 1 año	Más de 1 año	Total

Pasivos financieros por emisión de bonos (Nota 10)	—	—	3.985	694.434	698.419
Deudas con entidades de crédito (Nota 10)	—	—	185	69.936	70.121
Deudas con empresas del Grupo y asociadas (a) (Nota 16)	—	—	39.590	—	39.590
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	4.451	—	—	—	4.451

Total	4.451	—	43.760	764.370	812.581

(a) Importe correspondiente a las cuentas corrientes constituidas con las filiales, que, si bien tienen vencimiento

anual, se prorrogan de forma anual tácitamente.

Adicionalmente, la Sociedad ha firmado una línea de avales por importe de 50 millones de

euros con la entidad Credite Agricole con el objetivo de cubrir el importe de la liquidación,

así como los intereses de demora, dictada por la Oficina Técnica de la Dependencia

Regional de la Inspección de Madrid en relación a la comprobación del IVA

correspondiente a los períodos abarcados en los ejercicios 2015 y 2016 (Nota 13c).

(iii) Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable

La Sociedad gestiona el riesgo de tipo de interés mediante la distribución de la financiación

recibida entre tipo fijo y tipo variable. La política de la Sociedad consiste en mantener la

financiación no corriente recibida de terceros a tipo fijo.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2023 la Sociedad mantiene activos financieros a

corto plazo a interés fijo (depósitos) para rentabilizar el excedente de efectivo no invertido

en inversiones inmobiliarias. Los activos financieros a interés fijo son en su mayoría

independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.

A cierre de ejercicio, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación

de la Sociedad son en su mayoría independientes respecto de las variaciones en los tipos de

interés de mercado.

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(Importes en Miles de euros)

(iv) Riesgo fiscal

Tal y como se menciona en la Nota 1, la Sociedad y una parte de sus sociedades

dependientes están acogidas al régimen fiscal especial de la Sociedades Anónimas

Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI).

Entre las obligaciones que la Sociedad debe cumplir se identifican algunas en las que

predomina una naturaleza más formalista tales como la incorporación del término SOCIMI

a la denominación social, la inclusión de determinada información en la memoria de las

cuentas anuales individuales, la cotización en un mercado bursátil, etc., y otras que

adicionalmente requieren la realización de estimaciones y la aplicación de juicio por parte

de la Dirección (determinación de la renta fiscal, test de rentas, test de activos, etc.) que

pudieran llegar a tener cierta complejidad, considerando que el Régimen SOCIMI es

relativamente reciente y su desarrollo se ha llevado a cabo, fundamentalmente, a través de

la respuesta por parte de la Dirección General de Tributos a las consultas planteadas por

distintas empresas. En este sentido, la Dirección de la Sociedad, apoyada en sus asesores

fiscales, ha llevado a cabo una evaluación del cumplimiento de los requisitos del régimen,

concluyendo que a 31 de diciembre de 2023 se cumplen todos los requisitos excepto el test

de rentas. Este incumplimiento es, en opinión de los Administradores, una situación

extraordinaria provocada por el resultado positivo obtenido tras la recompra realizada

durante el ejercicio 2023 por la Sociedad de los bonos emitidos en 2021 que cotizaban con

descuento (Nota 10).

En este sentido, tal y como establece el artículo 13 de la ley SOCIMI el cual permite la

subsanación de este incumplimiento en el periodo siguiente, los Administradores estiman,

conforme al plan de negocio de la compañía para 2024, que la Sociedad cumplirá en 2024

con el nivel exigido por la ley en relación con el test de rentas, por lo que ésta mantendrá su

acogimiento al régimen SOCIMI, situación que ha sido considerada en la formulación de

las presentes cuentas anuales consolidadas.

Por otro lado, y a efectos de considerar también el efecto financiero del régimen, cabe

destacar que según lo establecido en el artículo 6 de la ley SOCIMI, las sociedades que han

optado por dicho régimen están obligadas a distribuir en forma de dividendos a sus

accionistas, una vez cumplidas las obligaciones mercantiles que correspondan, el beneficio

obtenido del ejercicio, debiéndose acordar su distribución dentro de los seis meses

siguientes a la conclusión de cada ejercicio y pagarse dentro del mes siguiente a la fecha

del acuerdo de distribución (Notas 1 y 4j).

En el caso que la Sociedad no cumpliera con los requisitos establecidos en el Régimen o la

Junta de Accionistas de la Sociedad no aprobase la distribución de dividendos propuesta

por el Consejo de Administración, que ha sido calculada siguiendo los requisitos expuestos

en la citada ley, no estarían cumpliendo con la misma, y por tanto deberán tributar bajo el

régimen fiscal general y no el aplicable a las SOCIMI (Nota 1).

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Los Administradores de la Sociedad realizan una supervisión constante del cumplimiento

de los requisitos del régimen SOCIMI, y estiman que en la actualidad no existe riesgo

fiscal asociado al incumplimiento del régimen SOCIMI.

(v) Gestión de capital

La Sociedad se financia, fundamentalmente, con fondos propios y deuda financiera. En el

ejercicio 2021 el Grupo realizó dos emisiones de bonos verdes no garantizados por 400

millones de euros y 300 millones de euros (Nota 10).

Los objetivos de la Sociedad en la gestión del capital son salvaguardar la capacidad de

continuar como una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando

rendimientos a los accionistas y beneficiar a otros grupos de interés y mantener una

estructura óptima de capital para reducir el coste de capital.

Con el objeto de mantener y ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede ajustar el

importe de los dividendos a pagar a los accionistas (siempre dentro de los límites

establecidos por el régimen SOCIMI), puede devolver capital, emitir acciones o puede

vender activos para reducir el endeudamiento.

Consistentemente con otros grupos en el sector, la Sociedad controla la estructura de

capital en base al ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como el endeudamiento

neto dividido entre la suma de dicho endeudamiento neto y el patrimonio neto. El

endeudamiento neto se determina por la suma de las deudas financieras, (bonos, deudas

hipotecarias y derivados), menos efectivo y otros medios líquidos equivalentes.


	Miles de euros
	31.12.2023	31.12.2022
	31.12.2023	31.12.2022
Total endeudamiento financiero (Nota 10)	650.790	768.540
Menos- Efectivo y otros medios equivalentes (Nota 7)	(234.353)	(173.095)
Endeudamiento neto	416.437	595.445
Fondos propios	602.203	583.564
Total	1.018.640	1.179.009
Ratio de apalancamiento	40,88 %	50,50 %

(vii) Aspectos medioambientales y sociales

Para Lar España, la sostenibilidad corporativa dentro de su modelo de negocio es un

elemento diferenciador en el contexto de su creación de valor, integrando a todas sus partes

interesadas: desde accionistas, reguladores, arrendatarios o clientes, entre otros.

En enero de 2016 la Compañía procedió a la aprobación de su Política de Sostenibilidad, la

cual recoge el compromiso de Lar España con el desarrollo sostenible del negocio y la

creación de valor compartido a largo plazo. Además, establece que Lar España desarrollará

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(Importes en Miles de euros)

su actividad siguiendo los principios de la OCDE y los aspectos recogidos en la

Declaración Universal de los Derechos Humanos de las Naciones Unidas, así como en la

Declaración de la Organización Internacional del Trabajo (OIT).

Posteriormente, en 2017 Lar España llevó a cabo la redacción de su Plan Director de ESG,

con el objetivo de disponer de una hoja de ruta clara y definida a nivel compañía. Dicho

Plan se encuentra alineado con la Agenda 2030 y sus 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible

(ODS) de Naciones Unidas, con el Acuerdo de París (COP21). Tras la redacción de dicho

Plan, la compañía procedió a trabajar sobre cuestiones más específicas y enfocadas a

aspectos más concretos, incorporando medidas y objetivos cuantificados de acuerdo con

diferentes estándares internacionales tanto a nivel corporativo como sectorial.

Como evidencia de los avances realizados en los diferentes aspectos de la sostenibilidad,

Lar España ha continuado mejorando las calificaciones obtenidas en esquemas de

evaluación independientes como GRESB, en el cual ha participado por sexto año

consecutivo, así como en el índice internacional MSCI, en el que se ha incrementado la

calificación de BBB a A en 2023.

En lo relativo a cuestiones de igualdad, continúa formando parte del IBEX Gender Equality

Index como primer índice de igualdad de género de España.

De este modo, en 2023 Lar España ha trabajado en, entre otros, los siguientes proyectos:

Certificaciones

La Compañía ha continuado con su compromiso de participar en esquemas de evaluación y

certificación para garantizar que todas las propiedades operan de la manera más sostenible

posible, habiendo logrado que el 100% de los activos del portfolio se encuentren

certificados bajo el estándar BREEAM, de los cuales el 98% (en términos de valor de los

activos) están clasificados como “Excelente” y “Muy Bueno”.

Además, desde el año 2023 el 100% de los activos bajo control operacional cumplen con

los estándares del Sistema de Gestión Ambiental y el Sistema de Gestión de Seguridad y

Salud que determinan respectivamente las normas ISO 14001 y 45001, contando con las

certificaciones pertinentes que así lo acreditan.

Compromiso para contribuir a la lucha contra el cambio climático

• En 2023 la compañía ha llevado a cabo la actualización de su Plan de Reducción de Huella

de Carbono con la finalidad de establecer una hoja de ruta que integre los últimos avances

realizados en los activos, así como los datos registrados desde la realización del primer

Plan de Descarbonización de la Compañía en el año 2021. De este modo, Lar España ha

establecido un objetivo claro de neutralidad de emisiones y una senda de descarbonización

alineada con lo establecido la iniciativa internacional Science Based Targers Initiative

(SBTi). Dentro de dicho plan se han diseñado medidas adaptadas a cada uno de los activos

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(Importes en Miles de euros)

que serán implementadas durante los próximos ejercicios de acuerdo con los planes de

inversión planteados y al avance de las distintas tecnologías en este campo.

• Tras la inscripción de la Huella de Carbono de la Compañía relativa a los años 2018, 2019,

2020 y 2021 en el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico

(MITERD) dentro de la estrategia nacional enmarcada en la de la Unión Europea, Lar

España ha finalizado el proceso de registro de su Huella de Carbono correspondiente al año

2022. Gracias al descenso de emisiones en los activos en dicho ejercicio ha revalidado la

obtención del sello “Calculo y Reduzco”, lo que demuestra los diferentes esfuerzos

realizados durante los últimos años en implementar mejoras que permitan una operativa

más sostenible. De este modo, se convierte en la primera compañía cotizada del sector

inmobiliario en obtener dicho reconocimiento por segundo año consecutivo.

Adicionalmente, desde el primer año de registro de la Huella de Carbono, la compañía ha

llevado a cabo la verificación por un externo independiente, de acuerdo con la

“Declaración de Conformidad de Huella de Carbono”, de la información presentada en el

Ministerio relativa a los datos de emisiones de cada uno de los ejercicios y al Plan de

reducción requerido.

Gestión de residuos

• A nivel de contribución a los principios de la Economía Circular, como un paso más en la

lucha contra el cambio climático, Lar España desarrolló en 2019 su Plan de Gestión de

Residuos con la finalidad de obtener una mayor trazabilidad sobre los residuos generados

en los activos. En los dos últimos años, la compañía ha logrado avanzar en la identificación

y recopilación de dichos datos para poder establecer medidas de mejora. El próximo paso

será lograr una mayor trazabilidad sobre los datos de transporte y tratamiento de forma

alineada con la nueva Ley 7/2022, de 8 de abril, de residuos y suelos contaminados para

una economía circular.

• El objetivo de la compañía es seguir trabajando en este aspecto con la intención de tener un

mayor control de los residuos generados por su actividad. De este modo, se contará con un

mayor detalle sobre las emisiones indirectas (Alcance 3) de la Compañía que completará su

cálculo de la Huella de Carbono.

Consumo responsable de agua

Lar España ha realizado el análisis de sus consumos y de la gestión del agua en su fase

operativa, de acuerdo con la norma ISO 14046. Para ello, se han considerado el número de

visitantes de cada activo, los consumos anuales desagregados en función de los diferentes

usos del agua, así como los principales impactos medioambientales derivados,

identificando los riesgos y oportunidades en las actividades y procesos relacionados.

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Movilidad Sostenible

La movilidad sostenible, es un concepto nacido para contrarrestar los problemas

medioambientales y sociales asociados a la movilidad urbana de los ciudadanos, algo sobre

lo que Lar España está centrando sus esfuerzos al considerarlo un factor de valor añadido

para los activos del portfolio. Así, las opciones que ofrece la compañía abarcan soluciones

tales como puntos de recarga para vehículos, aparcamientos de motocicletas, bicicletas y

scooters, desarrollo de nuevos accesos peatonales y campañas para el transporte público.

Cabe destacar que a los doce activos de Lar España se puede acceder a través de las

principales líneas de transporte de los municipios en los que se encuentra.

Calidad del aire

Los espacios de Lar España han sido un año más ejemplo de salud y bienestar gracias al

control, seguimiento y apuesta de innovación gracias al software especializado para su

monitorización. A través de la información recogida mensualmente en informes

específicos, Lar España tiene conocimiento de la óptima calidad del aire en sus principales

indicadores de: confort térmico, CO2, partículas en suspensión y compuestos orgánicos

procedentes de los materiales de decoración, reformas, limpieza y mantenimiento, entre

otros.

Accesibilidad

Lar España ha continuado con su objetivo de garantizar una experiencia de compra y ocio

inclusiva que cumpla con los criterios de Accesibilidad Universal, en línea con lo requerido

por el estándar de la Norma UNE 17001 como garantía de acceso y disfrute. De este modo,

la compañía ya cuenta con ocho activos certificados de acuerdo con este estándar: Parque

Abadía, El Rosal, Vidanova, Lagoh, Megapark, Albacenter, As Termas y Portal de La

Marina. Actualmente, se está trabajando en su extensión en los activos Gran Via de Vigo y

Ànec Blau.

Impacto social

Otras novedades son la creación del Comité de Impacto Social para lograr mayores

sinergias entre equipos responsables de esta materia, así como el correspondiente Informe

de Impacto que se espera lanzar en 2024 para profundizar en el rol de Lar España dentro

del contexto socioeconómico de sus comunidades.

Arrendatarios y usuarios

En lo correspondiente al día a día de sus centros y parques, Lar España ha seguido

desarrollando iniciativas de engagement a través de acciones de Marketing específicas

como campañas y encuestas de satisfacción y accesibilidad, entre otros, así como de acción

social de la mano de diversas ONG, fundaciones y entidades.

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(Importes en Miles de euros)

Adicionalmente, coincidiendo con la publicación de las cuentas anuales consolidadas, Lar

España publica un informe semestral, disponible en su página web corporativa, en el que

recoge los avances realizados en 2023 en las distintas áreas dentro del contexto del

desarrollo de su actividad. En dicho informe se puede encontrar todo lo relativo a

cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza con información más ampliada que

la recogida en el presente documento.

(15) INGRESOS Y GASTOS

(a) Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2023 y

2022 por categorías de actividades y mercados geográficos, es la siguiente:


	Miles de euros
	2023	2022

Ingresos procedentes de participaciones en instrumentos de patrimonio:
Ingresos por dividendos (Nota 16b)	45.615	19.947
Ingresos por reparto de reservas disponibles (Notas 5 y 16b)	2.409	—
Ingresos por liquidación de sociedades (Nota 5)	81	—
Ingresos por refacturaciones a Grupo de gastos financieros (Nota 16a)	13.935	15.609

	62.040	35.556


	Miles de euros
	2023	2022

España	62.040	35.556

	62.040	35.556

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(Importes en Miles de euros)

(b) Gasto de personal

El detalle de los gastos por retribuciones a los empleados de los ejercicios 2023 y 2022, es

como sigue:


	Miles de euros
	2023	2022

Sueldos, salarios y asimilados	735	865
Otras cargas sociales e impuestos	67	63

	802	928

El detalle de "Otros gastos de explotación" de los ejercicios 2023 y 2022 es como sigue:


	Miles de euros
	2023	2022

Servicios de profesionales independientes	3.093	1.272
Primas de seguros	236	209
Gastos bancarios	7	86
Publicidad y propaganda	209	146
Suministros	2	2
Otros gastos	164	307
Tributos	2	—


	3.713	2.022

Con fecha 31 de diciembre de 2023 Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. ha facturado a las

sociedades filiales controladas al 100% un importe total de 11.840 miles de euros por los

servicios de apoyo a la gestión a estas sociedades (7.359 miles de euros a 31 de diciembre de

2022), que ha prestado durante el ejercicio. Este importe se presenta minorando el importe de

los gastos incluidos dentro del epígrafe "servicios de profesionales independientes" (Nota

16a).

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(Importes en Miles de euros)

(16) SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

(a) Transacciones y saldos de la Sociedad con partes vinculadas

Contrato de gestión con Grupo Lar

Con fecha 29 de diciembre de 2021 la Sociedad aprobó un nuevo acuerdo con su sociedad

gestora, Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. (la "Sociedad Gestora"), con el objeto de

novar los términos del contrato de gestión de inversiones o Investment Manager Agreement

(IMA) formalizado en previos ejercicios. Conforme a la referida novación, el IMA tendrá una

efectividad de 5 años a contar desde el 1 de enero de 2022. Adicionalmente, la estructura de

las comisiones correspondientes a la Sociedad Gestora (comisión fija o base fee y comisión

variable o performance fee) ha sido modificada.

El base fee o importe fijo a abonar a la Sociedad Gestora se calculará como el 0,62% del valor

del EPRA NTA (EPRA net tangible assets) (excluyendo efectivo neto) a 31 de diciembre del

ejercicio anterior.

En relación con el “base fee” devengado por el gestor, éste ha ascendido a 5.669 miles de

euros en 2023 (5.391 miles de euros en 2022), registrado en el epígrafe de “Otros gastos de

explotación” de la cuenta de Pérdidas y Ganancias. A 31 de diciembre de 2023 se encuentra

pendiente de pago por importe de 472 miles de euros (a 31 de diciembre de 2022 se

encontraba pendiente de pago un importe de 544 miles de euros).

De la misma forma, el performance fee a abonar a la Sociedad Gestora será el importe mínimo

de: (i) la suma de aplicar un 8% a todo lo que supere el 8,5% de incremento del EPRA NTA

del Grupo (neto de ampliaciones y reducciones de capital y del reparto de dividendos) más un

2% de todo lo que supere el 8,5% de incremento anual de la capitalización bursátil (neto de

ampliaciones y reducciones de capital y del reparto de dividendos); (ii) el 10% del high water

mark outperformance, y se encontrará sujeto a un límite total equivalente a 1,5 veces el

importe del importe fijo anual. Conforme a la cláusula 7.2.2 del contrato de gestión, la

Sociedad cuenta con la elección de realizar el pago del performance fee en efectivo o mediante

acciones propias.

En relación con dicho importe variable, a 31 de diciembre de 2023, se ha registrado un

importe de 3.268 miles de euros, que se encuentra pendiente de pago (80 miles de euros a 31

de diciembre de 2022).

Refacturaciones entre sociedades del grupo

En el ejercicio 2023, de la misma forma que en pasados ejercicios, la Sociedad ha formalizado

con empresas de su grupo contratos de gestión y prestación de servicios para el periodo

terminado el 31 de diciembre de 2023, repercutiéndose los gastos de esta naturaleza incurridos

por la Sociedad por cuenta de las empresas del grupo.

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(Importes en Miles de euros)

En este sentido, durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha facturado 11.840 miles de euros,

netos de IVA, por los servicios de apoyo a la gestión (7.359 miles de euros en el ejercicio

2022). El criterio de reparto que realiza la Sociedad se fija en función del peso relativo que

tiene el valor de mercado de cada activo inmobiliario subyacente de las sociedades

participadas entre el total del valor de mercado (determinado en función de la última tasación

disponible del periodo inmediatamente anterior al 31 de diciembre de cada ejercicio) de los

mismos al inicio del periodo correspondiente.

De la misma forma, la Sociedad, suscribió acuerdos con las empresas del grupo propietarias de

los centros comerciales para la repercusión del coste financiero de los bonos verdes emitidos

en 2021 (Nota 10). El importe repercutido a 31 de diciembre de 2023 por este concepto

asciende a 12.707 miles de euros (13.880 miles de euros a 31 de diciembre de 2022),

registrado en el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios”.

Adicionalmente, se ha refacturado el coste financiero correspondiente al préstamo contratado

con el BEI y la línea de crédito con Bankinter (Nota 10) por importe de 1.228 miles de euros

(1.185 miles de euros en el ejercicio 2022).

Ingresos por créditos y participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas

El importe de los ingresos obtenidos por la Sociedad en relación a los dividendos recibidos de

las sociedades filiales, has ascendido a 45.615 miles de euros en el ejercicio 2023 (19.947

miles de euros en el ejercicio 2022). De este importe 42.636 miles de euros se corresponden

con dividendos a cuenta repartidos sobre el resultado del ejercicio 2023 de las empresas

participadas y 2.979 miles de euros a los dividendos complementarios repartidos sobre el

resultado del ejercicio 2022 tras la aprobación de la distribución de resultado de las empresas

participadas.

Asimismo, con fecha 12 de diciembre de 2023 la Sociedad, en su condición de Socio o

Accionista Único de sus participadas, ha aprobado el reparto de dividendos con cargo a

reservas de libre disposición por importe de 2.409 miles de euros (Notas 5a y 16b).

Deudas con empresas del Grupo y asociadas a corto plazo

La Sociedad cuenta con cuentas corrientes formalizadas con algunas sociedades dependientes

cuyo importe a 31 de diciembre de 2023 asciende a 106.378 miles de euros (39.590 miles de

euros a 31 de diciembre de 2022). Dichas cuentas corrientes devengan un interés fijo del

0,21% pagadero anualmente, con una fecha de vencimiento anual, prorrogada tácitamente por

periodos anuales salvo notificación expresa de lo contrario.

Los intereses financieros devengados en el ejercicio 2023 han ascendido a un gasto de 163

miles de euros (73 miles de euros en el ejercicio 2022), estando los mismos registrados en el

epígrafe “Gastos financieros por deudas con empresas del Grupo y asociadas”.

Adicionalmente, con fecha 12 de diciembre de 2023 el Consejo de Administración de las

sociedades participadas de la Sociedad aprobó la restitución de las aportaciones voluntarias

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(Importes en Miles de euros)

realizadas por esta última a los fondos propios de sus participadas por importe de 16.696 miles

de euros (Nota 5a). Dicha restitución de aportaciones fue aprobada por la Sociedad, en su

condición de Socio u Accionista Único de sus participadas, a través de la compensación de los

créditos que estas últimas mantenían con la Sociedad.

Créditos con empresas del Grupo y asociadas a corto plazo

Durante el ejercicio 2023 y 2022, la Sociedad ha formalizado cuentas corrientes con

determinadas filiales participadas al 100%, algunas de las cuales arrojan un saldo deudor a 31

de diciembre de 2023 por un importe de 337.019 miles de euros (419.987 a 31 de diciembre de

2022), con motivo de la amortización anticipada de los préstamos hipotecarios asociados a los

centros comerciales que las participadas de la Sociedad mantenían con entidades financieras

antes de las emisiones de bonos realizadas por la Sociedad en 2023 (Nota 10c).

Los intereses financieros devengados en el ejercicio 2023 han ascendido a un ingreso de 781

miles de euros (944 miles de euros en el ejercicio 2022).

(b) Detalle de las transacciones y saldos con partes vinculadas

Las transacciones y saldos con partes vinculadas durante el ejercicio 2023 y 2022 son las

siguientes:


	2023
	Miles de euros
	Saldos					Transacciones
	Créditos y saldos deudores		Acreedores	Cuenta corriente		Ingreso (*)	Gasto
Saldos con empresas de grupo y vinculadas	Largo plazo	Corto plazo	Corto plazo	Saldo deudor	Saldo acreedor
LE Retail Txingudi, S.L.U.	—	605	—	—	9.687	281	17
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	—	205	—	—	3.212	95	6
LE Retail Anec Blau, S.L.U.	—	2.179	—	—	8.865	1.012	11
LE Retail Albacenter, S.L.U.	—	899	13	—	8.017	417	17
LE Offices Marcelo Spínola, S.L.U.	—	—	—	—	—	—	11
LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.	—	—	—	—	—	—	6
LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.	—	—	—	—	—	—	1
LE Retail As Termas, S.L.U.	—	1.815	—	25.652	—	899	—
LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U.	—	—	—	—	—	—	1
LE Logistic Almussafes, S.L.U.	—	—	—	—	—	—	5
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.	—	7.590	—	98.376	—	3.742	—

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(Importes en Miles de euros)


	2023
	Miles de euros
	Saldos					Transacciones
	Créditos y saldos deudores		Acreedores	Cuenta corriente		Ingreso (*)	Gasto
Saldos con empresas de grupo y vinculadas	Largo plazo	Corto plazo	Corto plazo	Saldo deudor	Saldo acreedor
LE Offices Joan Miró 21, S.L.U.	—	—	—	—	—	—	1
LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	—	1.082	—	11.821	—	530	—
LE Retail Galaria, S.L.U.	—	—	—	—	—	—	—
LE Retail Lagoh, S.L.U.	—	6.488	—	74.252	—	3.170	—
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	—	1.175	10		33.543	347	34
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.	—	3.075	—	63.636	—	1.567	—
LE Retail Hiper Albacenter, S.A.U.	—	353	—	—	1.213	164	1
LE Retail Alisal, S.A.U.	—	—	—	—	—	—	4
LE Retail El Rosal, S.L.U.	—	2.147	—	32.856	—	1.071	—
LE Retail Villaverde, S.L.U.	—	—	—	—	—	—	3
LE Retail Abadía, S.L.U.	—	1.997	—	30.288	—	994	—
Lar España Inversión Logística IV, S.L.U.	—	—	—	—	—	—	3
LE Retail Rivas, S.L.U.	—	1.430	13	—	41.840	420	41
LE Retail Sagunto II, S.L.U.	—	9	—	137	—	5	—
LE Retail Cordoba Sur, S.L.U.	—	—	—		—	1	—
Inmobiliaria Juan Bravo 3, S.L.	—	—	—	—	—	—	—
Ingresos por dividendos (i)	—	—	—	—	—	48.105	—
Gentalia	—	—	8	—	—	—	46
Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A.	—	—	3.741	—	—	—	—
	—	31.049	3.785	337.019	106.378	62.821	209

(*) Los ingresos por refacturaciones que se presentan minorando el gasto de servicios exteriores, de acuerdo con la nota

4i, asciende a 11.840 miles de euros a 31 de diciembre de 2023.

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(Importes en Miles de euros)

(i) El detalle de los dividendos registrados en el ejercicio 2023 es el siguiente (en miles de euros):


Sociedad	Dividendo a cuenta sobre el resultado a 31.12.2023	Dividendo complementario sobre el resultado a 31.12.2022	Dividendo con cargo a reservas de libre disposición (Notas 5a y 16a)	Total
LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.	—	14	157	171
LE Retail As Termas, S.L.U.	1.913	94	—	2.007
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.	6.921	763	—	7.684
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	7.799	96	—	7.895
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.	1.831	341	—	2.172
LE Retai Abadía, S.L.U.	2.859	19	—	2.878
LE Retail Anec Blau, S.L.U.	1.034	125	—	1.159
LE Retail Txingudi, S.L.U.	242	305	—	547
LE Retail Albacenter, S.L.U.	1.319	168	—	1.487
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	—	31	—	31
LE Retail Rivas,S.L.U.	8.983	94	—	9.077
Le Retail Sagunto II, S.L.U.	—	22	—	22
LE Retail El Rosal,S.L.U.	1.756	300	—	2.056
LE Retail Hiper Albacenter, S.A.U.	139	—	—	139
LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	1.829	—	—	1.829
LE Retail Alisal, S.A.U.	—	1	—	1
LE Offices Marcelo Spinola 42, S.L.U.	—	—	1.004	1.004
Lar España Inversión Logística IV, S.L.U.	—	—	1.248	1.248
LE Retail Lagoh, S.L.U.	6.011	606	—	6.617
Total	42.636	2.979	2.409	48.024

Los dividendos a cuenta sobre el resultado a 31 de diciembre de 2023 han sido aprobados el 29 de

diciembre de 2023, habiendo sido pagados en un plazo inferior a un mes desde su aprobación. De la

misma forma, los dividendos complementarios sobre el resultado del ejercicio 2022 han sido

liquidados en un plazo inferior a un mes desde su aprobación.

Asimismo, con fecha 12 de diciembre de 2023 la Sociedad, en su condición de Socio o Accionista

Único de sus participadas, ha aprobado el reparto de dividendos con cargo a reservas de libre

disposición por importe de 4.332 miles de euros, de los cuales 1.923 miles de euros han sido

registrados como menor inversión financiera en empresas del Grupo (Nota 5a). Dichos dividendos

han sido liquidados en un plazo inferior a un mes de su aprobación, a través de la compensación de

los créditos que las sociedades participadas mantenían con la Sociedad.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)


	2022
	Miles de euros
	Saldos					Transacciones
	Créditos y saldos deudores		Acreedores	Cuenta corriente		Ingreso (*)	Gasto
Saldos con empresas de grupo y vinculadas	Largo plazo	Corto plazo	Corto plazo	Saldo deudor	Saldo acreedor
LE Retail Txingudi, S.L.U.	—	604	—	—	6.620	354	12
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	—	191	—	—	2.507	106	5
LE Retail Anec Blau, S.L.U.	—	2.151	—	—	1.830	1.266	—
LE Retail Albacenter, S.L.U.	—	898	13	—	7.300	526	14
LE Offices Marcelo Spínola, S.L.U.	—	—	—	—	6.512	—	14
LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.	—	—	—	—	3.686	—	4
LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.	—	—	—	—	399	—	1
LE Retail As Termas, S.L.U.	—	1.790	—	27.846	—	1.112	—
LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U.	—	—	—	—	635	—	1
LE Logistic Almussafes, S.L.U.	—	—	—	—	2.779	—	6
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.	—	6.509	—	111.460	—	3.866	—
LE Offices Joan Miró 21, S.L.U.	—	—	—	—	745	—	2
LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	—	921	—	14.341	—	545	—
LE Retail Galaria, S.L.U.	—	—	—	—	250	—	1
LE Retail Lagoh, S.L.U.	—	5.676	—	82.167	—	3.340	—
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	—	1.037	—	20.640	—	623	—
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.	—	2.753	—	68.898	—	1.675	—
LE Retail Hiper Albacenter, S.A.U.	—	369	—	—	286	216	—
LE Retail Alisal, S.A.U.	—	—	—	—	2.341	—	5
LE Retail El Rosal, S.L.U.	—	1.913	—	37.283	—	1.145	—
LE Retail Villaverde, S.L.U.	—	—	—	—	1.750	—	4
LE Retail Abadía, S.L.U.	—	1.708	—	33.722	—	1.022	—
Lar España Inversión Logística IV, S.L.U.	—	—	—	—	1.950	—	4
LE Retail Rivas, S.L.U.	—	1.266	—	22.643	—	753	—
LE Retail Sagunto II, S.L.U.	—	7	—	97	—	4	—
LE Retail Cordoba Sur, S.L.U.	—	—	—	890	—	—	—
Inmobiliaria Juan Bravo 3, S.L.	—	—	—	—	—	—	—
Ingresos por dividendos (i)	—	18.031	—	—	—	19.947	—
Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A.	—	—	624	—	—	—	—
	—	45.824	637	419.987	39.590	36.500	73

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(*) Los ingresos por refacturaciones que se presentan minorando el gasto de servicios exteriores, de acuerdo con la nota

4i, asciende a 7.359 miles de euros a 31 de diciembre de 2022.

(i) El detalle de los dividendos registrados en el ejercicio 2022 es el siguiente (en miles de euros):


Sociedad	Dividendo a cuenta sobre el resultado a 31.12.2022	Dividendo complementario sobre el resultado a 31.12.2021	Total
LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.	227	—	227
LE Retail As Termas, S.L.U.	1.438	117	1.555
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.	4.346	283	4.629
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	74	126	200
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.	1.089	—	1.089
LE Retai Abadía, S.L.U.	2.267	33	2.300
LE Retail Anec Blau, S.L.U.	812	—	812
LE Retail Txingudi, S.L.U.	417	—	417
LE Retail Albacenter, S.L.U.	1.093	100	1.193
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	108	—	108
LE Retail Rivas,S.L.U.	663	238	901
Le Retail Sagunto II, S.L.U.	327	7	334
LE Retail El Rosal,S.L.U.	2.389	215	2.604
LE Retail Lagoh, S.L.U.	2.781	797	3.578
Total	18.031	1.916	19.947

Los dividendos a cuenta sobre el resultado a 31 de diciembre de 2022 fueron aprobados el 30 de

diciembre de 2022, habiendo sido pagados a fecha 25 de enero de 2023. De la misma forma, los

dividendos complementarios sobre el resultado del ejercicio 2021 fueron liquidados en un plazo

inferior a un mes desde su aprobación.

Las retribuciones percibidas durante los ejercicios 2023 y 2022 por los miembros del Consejo

de Administración y por la Alta Dirección de la Sociedad, clasificadas por conceptos, han sido

los siguientes:

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)


	Miles de euros
	2023			2022
	Sueldos	Dietas	Primas de seguro	Sueldos	Dietas	Primas de seguro
Consejo de Administración	-	622	183*	-	615	180*

Alta Dirección	735	-	-	865	-	-

*El importe correspondiente a las primas de seguros de responsabilidad civil por daños ocasionados por actos u omisiones

corresponde al Consejo de Administración y a la Alta Dirección de la empresa.

Las dietas al Consejo de Administración incluyen 77 miles de euros de dietas del Secretario no

consejero del Consejo de Administración (85 miles de euros a 31 de diciembre de 2022).

A 31 de diciembre de 2023 la Sociedad tiene seis Consejeros, cuatro de ellos hombres y dos

mujeres (a 31 de diciembre de 2022 la compañía tenía seis Consejeros, cuatro de ellos

hombres y dos mujeres).

Dentro de Sueldos de la Alta Dirección se incluyen tanto la retribución fija como la variable.

Esta última se devenga anualmente en función del grado de cumplimiento de los objetivos

específicos establecidos en cada ejercicio y se liquida íntegramente en efectivo, estando sin

embargo a su vez compuesta del bonus, el cual se liquida en los primeros meses del año

siguiente a su devengo, y la retribución variable a largo plazo (ILP), cuya liquidación se

producirá al final del correspondiente programa y estará sujeta a la permanencia del empleado

en la Sociedad y a la no existencia de hechos que tuvieran como consecuencia la modificación

de datos en los que se basó la estimación del importe anual a percibir por ILP.

El ILP aprobado por el Consejo de Administración durante 2022 comprende el período

2022-2024, por lo que la retribución variable a largo plazo de dichos ejercicios se abonará, si

se cumplen las condiciones, en el primer cuatrimestre de 2025. El importe de Sueldos del

cuadro anterior incluye 80 miles de euros correspondientes al importe devengado del ILP de

2023 (69 miles de euros en el ejercicio 2022) que se abonará, en su caso, en 2025. Asimismo,

durante el ejercicio 2022 la Alta Dirección percibió 164 miles de euros de la liquidación del

anterior ILP que vencía en este ejercicio.

Al cierre del ejercicio 2023 existen determinados compromisos y acuerdos de indemnización a

miembros de la Alta Dirección en determinados supuestos de extinción de su relación laboral,

tras un cambio de control en la Sociedad. Dicho compromiso contingente, a cierre del ejercicio

2023, no supera en ningún caso dos anualidades de remuneración.

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, la Sociedad no tiene obligaciones contraídas en materia de

pensiones, seguros de vida, stock options o indemnizaciones por cese, distintas de las

anteriormente descritas, respecto a los miembros antiguos o actuales del Consejo de

Administración y de la Alta Dirección de la Sociedad.

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, no existen anticipos ni créditos concedidos a miembros del

Consejo de Administración y Alta Dirección.

(d) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por

los Administradores

Aparte de las transacciones con partes vinculadas desglosadas anteriormente, durante los

ejercicios 2023 y 2022, los Administradores y los miembros del Consejo de Administración no

han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en

condiciones distintas a las de mercado.

(e) Participaciones y cargos de los Administradores y de las personas vinculadas a los mismos en

otras sociedades

Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido

en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación

de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC (Texto Refundido de la Ley de Sociedad

de Capital).

Sin perjuicio de lo anterior, se informa que el consejero D. Miguel Pereda Espeso ostenta los

siguientes cargos en otras empresas:

i. Presidente y Consejero Delegado de Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. (sociedad

gestora de la Sociedad). Esta situación de potencial conflicto de interés fue expresamente

salvada por Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A., el entonces accionista único de la

Sociedad en el momento del nombramiento de D. Miguel Pereda como consejero de Lar

España Real Estate SOCIMI, S.A. el 5 de febrero de 2014, así como por la Junta General de

Accionistas del 29 de mayo de 2017.

ii. Presidente del Consejo de Villamagna, S.A.

iii. Adicionalmente, D. Miguel Pereda Espeso ocupa cargos en empresas dependientes de Grupo

Lar Inversiones Inmobiliarias S.A. tal y como se indica a continuación:

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)


Sociedad	Cargo/Función	Nº de participaciones	% de participación
Grupo Lar Europa del Este, S.L.U.	Presidente del Consejo de Administración	N/A	N/A
Grupo Lar Holding Iberia, S.A.U.	Representante persona física del Administrador Único (GRUPO LAR INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.)	N/A	N/A
Grupo Lar Management Services Iberia, S.L.U.	Administrador Único	N/A	N/A
Global Caronte, S.L.U.	Administrador Solidario	N/A	N/A
Desarrollos Ibéricos Lar, S.L.U.	Administrador Solidario	N/A	N/A
Grupo Lar Desarrollo Suelo, S.L.U.	Administrador Solidario	N/A	N/A
Grupo Lar Oficinas Europeas, S.A.U.	Administrador Único	N/A	N/A
Acacia Inmuebles, S.L.	Presidente del Consejo de Administración	N/A	N/A
Grupo Lar Tech, S.L.U.	Administrador Único	N/A	N/A
Grupo Lar Latam, S.L.U.	Representante persona física del Administrador Único (GRUPO LAR INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.)	N/A	N/A
Lar Crea Residencial I Spain, S.L.	Administrador Mancomunado	N/A	N/A
Gentalia 2006, S.L.	Presidente y representante persona física de Consejero (GRUPO LAR HOLDING IBERIA, S.A.)	N/A	N/A
Inmuebles logísticos Iberia, S.L.	Consejero	N/A	N/A

Sin perjuicio de lo anterior, se informa que el consejero D. Miguel Pereda se abstuvo de participar en

aquellas decisiones que pudieran suponer una situación de conflicto de interés.

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(17) INFORMACIÓN SOBRE LOS EMPLEADOS

El número medio de empleados de la Sociedad a 31 de diciembre de 2023 y de 2022

desglosado por categorías ha sido el siguiente:


	2023	2022
Categoría profesional
Alta Dirección	4	4

Total	4	4

Asimismo, la distribución por sexos de la Sociedad al término de los ejercicios 2023 y 2022 es

como sigue:


	2023		2022
	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres
Categoría profesional
Alta Dirección	1	3	1	3

Total	1	3	1	3

El gasto por sueldos, salarios y asimilados correspondiente a estos empleados a 31 de

diciembre de 2023 asciende a 735 miles de euros (865 miles de euros a 31 de diciembre de

2022).

En los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad no ha tenido empleados con discapacidad mayor o

igual 33%.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

(18) HONORARIOS DE AUDITORÍA

Durante los ejercicios 2023 y 2022, los importes por honorarios cargados relativos a los

servicios de auditoría de cuentas y a otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad,

Deloitte, S.L., o por una empresa vinculada al auditor por control, propiedad común o gestión

han sido los siguientes (en miles de euros):


	Miles de euros
	2023	2022

Servicios de auditoría y relacionados
Servicios de auditoría	255	244
Otros servicios de verificación	27	26
Servicios Profesionales
Otros servicios	—	—
Total	282	270

(19) HECHOS POSTERIORES

No se han producido hechos posteriores adicionales hasta la fecha de formulación que afecten

de forma significativa a estas cuentas anuales.

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Memoria de las cuentas anuales

Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2023

(Importes en Miles de euros)

a) Sociedades Dependientes


			% de participación		Miles de Euros
Nombre	Actividad	Tipología	Directa	Total	Capital Social	Resultado de explotación	Resultado	Dividendos	Resto de Patrimonio	Total patrimonio neto	Valor neto en libros de la participación
LE Retail Hiper Albacenter, S.A.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	60	158	159	(139)	15.582	15.662	15.989
LE Retail As Termas, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	1.987	1.931	(1.913)	38.613	38.635	38.616
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	7.423	7.207	(6.921)	152.655	152.945	146.310
LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	1.984	1.957	(1.829)	31.172	31.304	32.688
LE Retail El Rosal, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	1.850	1.776	(1.756)	28.407	28.430	38.750
LE Retail Lagoh, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	6.555	6.395	(6.011)	127.828	128.215	136.193
LE Retail Sagunto II, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	19	(124)	—	1.099	978	1.480
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	15.788	15.767	(7.799)	24.437	32.408	24.440
LE Retail Anec Blau, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	1.222	1.232	(1.034)	94.644	94.845	96.468
LE Retail Albacenter, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	1.318	1.335	(1.319)	38.543	38.562	38.545

Anexo I

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Información relativa a Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2023


			% de participación		Miles de Euros
Nombre	Actividad	Tipología	Directa	Total	Capital Social	Resultado de explotación	Resultado	Dividendos	Resto de Patrimonio	Total patrimonio neto	Valor neto en libros de la participación
LE Retail Txingudi, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	561	578	(242)	35.872	36.211	35.866
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	236	50	—	13.221	13.274	13.013
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	502	2.179	2.041	(1.831)	35.604	36.316	66.794
LE Retail Abadía, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	7.204	3.162	3.096	(2.859)	22.089	29.530	41.182
LE Retail Rivas, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	19.412	17.962	(8.983)	30.752	39.734	38.612
					7.805	63.854	61.362	(42.636)	690.518	717.049	764.946

*Sociedad auditada por Deloitte, S.L.

Todas las sociedades se encuentran domiciliadas en la calle María de Molina 39, Madrid.

Anexo I

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Información relativa a Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2023

b) Negocio conjunto

% de participación

Miles de Euros

Nombre

Dirección

Actividad

Auditor

Tipología

Directa

Total

Capital

Social

Resultado

explotación

Resultado

Dividendos

Resto de

Patrimonio

Total

patrimonio

neto

Valor neto

en libros de

participación

Inmobiliaria Juan

Bravo 3, S.L.

María de Molina, 39

Madrid

Desarrollo y

promoción

inmobiliaria

Deloitte

Asociada

1.483

(30)

(28)

—

1.461

2.916

1.458

Anexo I

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Información relativa a Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2023

a) Sociedades Dependientes


			% de participación		Miles de Euros
Nombre	Actividad	Tipología	Directa	Total	Capital Social	Resultado de explotación	Resultado	Dividendos	Resto de Patrimonio	Total patrimonio neto	Valor neto en libros de la participación
LE Logistic Alovera I y II, S.A.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	60	(4)	293	(227)	3.527	3.653	3.469
LE Retail Hiper Albacenter, S.A.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	60	(109)	(109)	—	15.323	15.274	15.621
LE Retail Alisal, S.A.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	60	(4)	1	—	2.278	2.339	2.327
LE Offices Eloy Gonzalo 27, S.A.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	60	(4)	(3)	—	341	398	398
LE Retail As Termas, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	1.595	1.532	(1.438)	36.823	36.921	36.826
LE Logistic Alovera III y IV, S.L.U.	Adquisición y Arrendamiento de bienes	Filial	100	100	4	(4)	(3)	—	632	633	633
LE Logistic Almussafes, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	(12)	(6)	—	2.808	2.806	2.806
LE Retail Hiper Ondara, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	5.361	5.109	(4.346)	146.146	146.913	139.801
LE Offices Joan Miró 21, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	(8)	(7)	—	765	762	762

Anexo I

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Información relativa a Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2022


LE Retail Vidanova Parc, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	26	(8)	—	30.259	30.255	31.767
LE Retail El Rosal, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	2.772	2.689	(2.389)	26.494	26.797	36.836
LE Retail Galaria, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	4	(4)	(4)	—	407	407	407
LE Retail Lagoh, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	3.576	3.387	(2.781)	122.152	122.761	130.516
LE Retail Sagunto II, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	17	348	(327)	1.091	1.115	1.369
LE Retail Vistahermosa, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	217	170	(74)	23.400	23.499	23.403
Lar España Inversión Logística IV, S.L.U.	Adquisición y promoción de bienes inmuebles	Filial	100	100	3	(4)	—	—	1.945	1.948	701
LE Retail Villaverde, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	(4)	—	—	1.745	1.748	1.748
LE Retail Anec Blau, S.L.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	943	937	(812)	92.494	92.622	94.317
LE Retail Albacenter, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	1.247	1.262	(1.093)	37.645	37.817	37.648
LE Retail Txingudi, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	709	722	(417)	35.267	35.575	35.653
LE Retail Las Huertas, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	175	138	(108)	13.030	13.063	12.789

Anexo I

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Información relativa a Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2022


LE Offices Marcelo Spínola, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	(12)	1	—	6.505	6.509	5.516
LE Retail Gran Vía de Vigo, S.A.U.*	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	502	1.577	1.430	(1.089)	32.851	33.694	64.041
LE Retail Abadía, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	7.204	2.614	2.541	(2.267)	20.127	27.605	39.474
LE Retail Rivas, S.L.U.	Arrendamiento de bienes inmobiliarios	Filial	100	100	3	798	757	(663)	29.486	29.583	37.347
LE Retail Córdoba Sur, S.L.U.	Adquisición y promoción de bienes inmuebles	Filial	100	100	4	(6)	(8)	—	(665)	(669)	(670)
					8.014	21.452	21.169	(18.031)	682.876	694.028	755.505

*Sociedad auditada por Deloitte, S.L.

Todas las sociedades se encuentran domiciliadas en la calle María de Molina 39, Madrid.

Anexo I

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Información relativa a Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2022

b) Negocio conjunto

% de participación

Miles de Euros

Nombre

Dirección

Actividad

Auditor

Tipología

Directa

Total

Capital

Social

Resultado

explotación

Resultado

Dividendos

Resto de

Patrimonio

Total

patrimonio

neto

Valor neto

en libros de

participación

Inmobiliaria Juan

Bravo 3, S.L.

María de Molina, 39

Madrid

Desarrollo y

promoción

inmobiliaria

Deloitte

Asociada

1.483

(248)

—

1.665

2.900

1.450

Anexo I

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Información relativa a Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2022

1 Situación de la Sociedad

1.1 Estructura organizativa y funcionamiento

La sociedad es una compañía creada en 2014 con una estructura de gestión

externalizada. Ha designado a Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. como gestor

exclusivo, compañía que cuenta con cincuenta años de experiencia en el mercado

inmobiliario y una larga trayectoria de generación de valor a través de distintos ciclos

inmobiliarios en las últimas décadas, y de alianzas con algunos de los más reconocidos

inversores internacionales.

Dentro de Lar España, el Consejo de Administración es el máximo órgano de

gobierno, siendo responsable de la supervisión de la dirección de la Sociedad con el

propósito común de promover el interés social. Entre sus principales responsabilidades

se encuentra la gestión de la estrategia, la asignación de los recursos, la gestión de

riesgos y control corporativo, así como la aprobación de los estados financieros y la

formulación de la información no financiera. Además, es el órgano de gestión con las

más amplias facultades para la administración de la Sociedad, salvo en aquellas

materias reservadas a la competencia de la Junta General de Accionistas.

La Sociedad ha desarrollado durante los ejercicios 2023 y 2022 su actividad en el

negocio de alquiler de locales y medianas comerciales.

En este sentido, la estrategia de la compañía en la búsqueda de centros comerciales y

parques de medianas con fuerte potencial de crecimiento y con oportunidad de mejora

en la gestión de activos, principalmente en aquellos en los que existe oportunidad de

reposición o ampliación.

La política de inversiones de la Sociedad se centra principalmente:

– En los activos considerados como estratégicos, siendo estos fundamentalmente

centros y parques comerciales.

– Oportunidades de inversión en activos del sector retail dominantes en su área de

influencia, que ofrezcan grandes posibilidades de gestión, evitando aquellos

segmentos donde la competencia puede ser mayor.

– Diversificación del riesgo, expandiéndose en España principalmente en la

inversión de superficies comerciales.

2 Evolución y resultado de los negocios

2.1 Introducción

A cierre del ejercicio 2023, el importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad ha

ascendido a 62.040 miles de euros, correspondientes a los ingresos provenientes de

dividendos recibidos de sociedades participadas, los ingresos financieros procedentes

de financiación concedida a las mismas y los ingresos procedentes de la enajenación

de instrumentos de patrimonio de acuerdo con su carácter de holding.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

31 de diciembre de 2023

El resultado de las operaciones antes de amortizaciones, provisiones e intereses

(EBITDA) que se calcula como el resultado de las operaciones, menos gastos por

amortización es de 57.622 miles de euros.

El resultado financiero neto positivo ha sido de 11.279 miles de euros.

El Beneficio del ejercicio de la Sociedad asciende a 68.634 miles de euros.

2.2 Otros Indicadores financieros

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad presenta los siguientes indicadores

financieros:

– Fondo de maniobra (se calcula como la diferencia entre los activos corrientes y los

pasivos corrientes) 483.198 miles de euros (724.338 miles de euros a 31 de

diciembre de 2022).

– Ratio de liquidez (se calcula como el cociente entre los activos corrientes y los

pasivos corrientes) 5,03 (16,02 a 31 de diciembre de 2022).

– Ratio de solvencia (se calcula como el cociente de, en el numerador, la suma del

patrimonio neto y los pasivos no corrientes, y en el denominador, el activo no

corriente) 1,63 (2,16 a 31 de diciembre de 2022).

Estos ratios alcanzan valores considerablemente elevados, lo que denota que la

Sociedad dispone del nivel de liquidez suficiente y un elevado margen de seguridad

para hacer frente a sus pagos.

El ROE (“Return on Equity”), que mide la rentabilidad obtenida por la Sociedad sobre

sus fondos propios, asciende al 11,40% (2,35% a 31 de diciembre de 2022); y se

calcula como el cociente entre el resultado de los últimos 12 meses y el patrimonio

neto a 31 de diciembre de 2023 de la compañía.

El ROA (“Return on Assets”), que mide la eficiencia de los activos totales de la

Sociedad con independencia de las fuentes de financiación empleadas, es decir, la

capacidad de los activos de una empresa para generar renta, es de 5,01% (0,98% a 31

de diciembre de 2022); y se calcula como el cociente entre el resultado de los últimos

12 meses y el activo total a 31 de diciembre de 2023 de la compañía.

2.3 Cuestiones relativas al personal

Personal

A 31 de diciembre de 2023 la Sociedad tiene 4 empleados (3 hombres y 1

mujer). Dichos empleados están categorizados como Alta Dirección. Durante el

ejercicio 2023 la Sociedad no ha tenido empleados con discapacidad mayor o

igual 33%.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

31 de diciembre de 2023

3 Liquidez y recursos de capital

3.1 Liquidez y recursos de capital

A 31 de diciembre de 2023, la deuda financiera de la compañía asciende a 650.790

miles de euros. El nivel de endeudamiento está relacionado principalmente con las dos

emisiones de bonos emitidos en julio y en noviembre de 2021, respectivamente. De la

misma forma se incluye un préstamo corporativo con el Banco Europeo de

Inversiones.

Con relación a dichas emisiones en 2023 el Grupo ha llevado a cabo recompras

parciales con el objetivo de reducir su apalancamiento, registrar un impacto positivo

en el Estado de Resultado Global Consolidado del periodo y además rentabilizar la

caja de la que disponía en ese momento. En el mes de enero se llevó a cabo el primer

proceso de recompra por importe de 98 millones de euros para los bonos emitidos con

fecha 22 de julio de 2021 y 12 millones de euros para los emitidos el 3 de noviembre

de 2021, con un descuento medio del 18%, equivalente a un precio final total de 90,5

millones de euros que se abonaron íntegramente con la caja de la Sociedad

Dominante. La reducción de la deuda resultó en un impacto positivo en la Cuenta de

Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2023 de alrededor de 20 millones de euros. La

sociedad designó a J.P. Morgan como 'dealer manager' único de la transacción, que fue

dirigida exclusivamente a determinados tenedores elegibles y se liquidó el 19 de enero

de 2023.

Posteriormente, a lo largo del 2023 se han continuado realizando recompras parciales

del primer bono emitido con vencimiento en el año 2026, las cuales han alcanzado un

importe total de 9,0 millones de euros. La tasa de descuento promedio registrada en

estas transacciones se ha situado aproximadamente en el 16%, registrando un impacto

positivo el Estado de Resultado Global Consolidado del ejercicio 2023 de 0,5 millones

de euros.

Asimismo, del descuento medio asociado a dichas recompras de bonos la Sociedad

Dominante ha registrado un beneficio por importe de 20,5 millones de euros (una vez

descontados los gastos asociados a la operación) en el epígrafe “Deterioro y resultado

por enajenación de instrumentos financieros” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias a

31 de diciembre de 2023.

Los importes correspondientes a las recompras efectuadas durante el mes de enero ya

han sido amortizados, quedando pendiente de amortizar los bonos adquiridos durante

los meses de mayo, junio y julio del ejercicio 2023.

A 31 de diciembre de 2023 la deuda financiera a corto plazo de la compañía asciende

a 3.298 miles de euros.

La Sociedad pretende que el perfil de vencimiento de su deuda se adecúe a su

capacidad para generar flujos de caja para hacer frente a la misma.

En junio de 2023 se ha renovado la línea de crédito que la Sociedad mantiene con

Bankinter sin modificaciones en su importe y condiciones por un periodo de un año

Los gastos financieros devengados por los préstamos en el período de doce meses

finalizado el 31 de diciembre de 2023, han ascendido a 1.234 miles de euros, siendo el

efecto del coste amortizado de los mismos 14 miles de euros. Los intereses

devengados y no pagados a 31 de diciembre de 2023 ascienden a 185 miles de euros.

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Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

31 de diciembre de 2023

Los gastos financieros devengados por los bonos en el período de doce meses

finalizado el 31 de diciembre de 2023 han ascendido a 12.705 miles de euros, siendo

el efecto del coste amortizado de los mismos 3.458 miles de euros (teniendo en cuenta

los gastos financieros por el efecto del coste amortizado correspondientes a la parte

proporcional de las recompras realizadas durante el primer semestre de 2023). Los

intereses devengados y no pagados a 31 de diciembre de 2023 ascienden a 3.113 miles

de euros.

3.2 Análisis de obligaciones contractuales y operaciones fuera de balance

La Sociedad no tiene obligaciones contractuales que supongan una salida futura de

recursos líquidos a 31 de diciembre de 2023, más allá de los comentados en el punto

3.1.

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad no presenta operaciones fuera de balance que

hayan tenido, o previsiblemente vayan a tener, un efecto en la situación financiera de

la Sociedad, en la estructura de ingresos y gastos, resultado de las operaciones,

liquidez, gastos de capital o en los recursos propios que sean significativamente

importantes.

4 Principales riesgos e incertidumbres

La Sociedad está expuesta a una diversidad de factores de riesgos, derivados de la

propia naturaleza de su actividad. El Consejo de Administración de la Sociedad es el

responsable de aprobar la política de control y gestión de riesgos, asume la

responsabilidad sobre la identificación de los principales riesgos de la Sociedad y la

supervisión de los sistemas de control interno, siendo informado a través de la

Comisión de Auditoría y Control. A través del Sistema de Control y Gestión de

Riesgos del Grupo, identifica, agrupa, gestiona y controla los riesgos que

potencialmente pueden afectar al mismo en los siguientes ámbitos que constituyen el

mapa de riesgos corporativo del Grupo, del cual se informa adecuadamente en el

Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Adicionalmente a estos riesgos e impactos producidos, son de gran importancia los

que se detallan en el apartado 8 del presente informe de gestión.

5 Medioambiente

La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o

reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio

ambiente. No obstante, la actividad de la Sociedad, por su naturaleza no tiene impacto

medioambiental significativo.

Para Lar España, la sostenibilidad corporativa dentro de su modelo de negocio es un

elemento diferenciador en el contexto de su creación de valor, integrando a todas sus

partes interesadas: desde accionistas, reguladores, arrendatarios o clientes, entre otros.

En enero de 2016 la Compañía procedió a la aprobación de su Política de

Sostenibilidad, la cual recoge el compromiso de Lar España con el desarrollo

sostenible del negocio y la creación de valor compartido a largo plazo. Además,

establece que Lar España desarrollará su actividad siguiendo los principios de la

OCDE y los aspectos recogidos en la Declaración Universal de los Derechos Humanos

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

31 de diciembre de 2023

de las Naciones Unidas, así como en la Declaración de la Organización Internacional

del Trabajo (OIT).

Posteriormente, en 2017 Lar España llevó a cabo la redacción de su Plan Director de

ESG, con el objetivo de disponer de una hoja de ruta clara y definida a nivel

compañía. Dicho Plan se encuentra alineado con la Agenda 2030 y sus 17 Objetivos

de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas, con el Acuerdo de París

(COP21). Tras la redacción de dicho Plan, la compañía procedió a trabajar sobre

cuestiones más específicas y enfocadas a aspectos más concretos, incorporando

medidas y objetivos cuantificados de acuerdo con diferentes estándares internacionales

tanto a nivel corporativo como sectorial.

Como evidencia de los avances realizados en los diferentes aspectos de la

sostenibilidad, Lar España ha continuado mejorando las calificaciones obtenidas en

esquemas de evaluación independientes como GRESB, en el cual ha participado por

sexto año consecutivo, así como en el índice internacional MSCI, en el que ha

mejorado su calificación de ‘BBB’ a ‘A’.

En lo relativo a cuestiones de igualdad, continúa formando parte del IBEX Gender

Equality Index como primer índice de igualdad de género de España.

De este modo, en 2023 Lar España ha trabajado en, entre otros, los siguientes

proyectos:

Certificaciones

La Compañía ha continuado con su compromiso de participar en esquemas de

evaluación y certificación para garantizar que todas las propiedades operan de la

manera más sostenible posible, habiendo logrado que el 100% de los activos del

portfolio se encuentren certificados bajo el estándar BREEAM, de los cuales el 98%

(en términos de valor de los activos) están clasificados como “Excelente” y “Muy

Bueno”.

Además, desde el año 2023 el 100% de los activos bajo control operacional cumplen

con los estándares del Sistema de Gestión Ambiental y el Sistema de Gestión de

Seguridad y Salud que determinan respectivamente las normas ISO 14001 y 45001,

contando con las certificaciones pertinentes que así lo acreditan.

Compromiso para contribuir a la lucha contra el cambio climático

• En 2023 la compañía ha llevado a cabo la actualización de su Plan de Reducción

de Huella de Carbono con la finalidad de establecer una hoja de ruta que integre

los últimos avances realizados en los activos, así como los datos registrados desde

la realización del primer Plan de Descarbonización de la Compañía en el año

2021. De este modo, Lar España ha establecido un objetivo claro de neutralidad

de emisiones y una senda de descarbonización alineada con lo establecido la

iniciativa internacional Science Based Targers Initiative (SBTi). Dentro de dicho

plan se han diseñado medidas adaptadas a cada uno de los activos que serán

implementadas durante los próximos ejercicios de acuerdo con los planes de

inversión planteados y al avance de las distintas tecnologías en este campo.

• Tras la inscripción de la Huella de Carbono de la Compañía relativa a los años

2018, 2019, 2020 y 2021 en el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto

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Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

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Demográfico (MITERD) dentro de la estrategia nacional enmarcada en la de la

Unión Europea, Lar España ha finalizado el proceso de registro de su Huella de

Carbono correspondiente al año 2022. Gracias al descenso de emisiones en los

activos en dicho ejercicio ha revalidado la obtención del sello “Reduzco”, lo que

demuestra los diferentes esfuerzos realizados durante los últimos años en

implementar mejoras que permitan una operativa más sostenible. De este modo,

se convierte en la primera compañía cotizada del sector inmobiliario en obtener

dicho reconocimiento por segundo año consecutivo.

Adicionalmente, desde el primer año de registro de la Huella de Carbono, la

compañía ha llevado a cabo la verificación por un externo independiente, de

acuerdo con la “Declaración de Conformidad de Huella de Carbono”, de la

información presentada en el Ministerio relativa a los datos de emisiones de cada

uno de los ejercicios y al Plan de reducción requerido.

Gestión de residuos

• A nivel de contribución a los principios de la Economía Circular, como un paso

más en la lucha contra el cambio climático, Lar España desarrolló en 2019 su

Plan de Gestión de Residuos con la finalidad de obtener una mayor trazabilidad

sobre los residuos generados en los activos. En los dos últimos años, la compañía

ha logrado avanzar en la identificación y recopilación de dichos datos para poder

establecer medidas de mejora.

El próximo paso será lograr una mayor trazabilidad sobre los datos de transporte

y tratamiento de forma alineada con la nueva Ley 7/2022, de 8 de abril, de

residuos y suelos contaminados para una economía circular.

• El objetivo de la compañía es seguir trabajando en este aspecto con la intención

de tener un mayor control de los residuos generados por su actividad. De este

modo, se contará con un mayor detalle sobre las emisiones indirectas (Alcance 3)

de la Compañía que completará su cálculo de la Huella de Carbono.

Consumo responsable de agua

Lar España ha realizado el análisis de sus consumos y de la gestión del agua en su fase

operativa, de acuerdo con la norma ISO 14064. Para ello, se han considerado el

número de visitantes de cada activo, los consumos anuales desagregados en función de

los diferentes usos del agua, así como los principales impactos medioambientales

derivados, identificando los riesgos y oportunidades en las actividades y procesos

relacionados.

Movilidad Sostenible

La movilidad sostenible, es un concepto nacido para contrarrestar los problemas

medioambientales y sociales asociados a la movilidad urbana de los ciudadanos, algo

sobre lo que Lar España está centrando sus esfuerzos al considerarlo un factor de valor

añadido para los activos del portfolio. Así, las opciones que ofrece la compañía

abarcan soluciones tales como puntos de recarga para vehículos, aparcamientos de

motocicletas, bicicletas y scooters, desarrollo de nuevos accesos peatonales y

campañas para el transporte público.

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Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

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Cabe destacar que a los doce activos de Lar España se puede acceder a través de las

principales líneas de transporte de los municipios en los que se encuentra.

Calidad del aire

Los espacios de Lar España han sido un año más ejemplo de salud y bienestar gracias

al control, seguimiento y apuesta de innovación gracias al software especializado para

su monitorización. A través de la información recogida mensualmente en informes

específicos, Lar España tiene conocimiento de la óptima calidad del aire en sus

principales indicadores de: confort térmico, CO2, partículas en suspensión y

compuestos orgánicos procedentes de los materiales de decoración, reformas, limpieza

y mantenimiento, entre otros.

Accesibilidad

Lar España ha continuado con su objetivo de garantizar una experiencia de compra y

ocio inclusiva que cumpla con los criterios de Accesibilidad Universal, en línea con lo

requerido por el estándar de la Norma UNE 17001 como garantía de acceso y disfrute.

De este modo, la compañía ya cuenta con ocho activos certificados de acuerdo con

este estándar: Parque Abadía, El Rosal, Vidanova, Lagoh, Megapark, Albacenter, As

Termas y Portal de La Marina. Actualmente, se está trabajando en su extensión en los

activos Gran Vía de Vigo y Ànec Blau.

Impacto social

Otras novedades son la creación del Comité de Impacto Social para lograr mayores

sinergias entre equipos responsables de esta materia, así como el correspondiente

Informe de Impacto que se espera lanzar en 2024 para profundizar en el rol de Lar

España dentro del contexto socioeconómico de sus comunidades.

Arrendatarios y usuarios

En lo correspondiente al día a día de sus centros y parques, Lar España ha seguido

desarrollando iniciativas de engagement a través de acciones de Marketing específicas

como campañas y encuestas de satisfacción y accesibilidad, entre otros, así como de

acción social de la mano de diversas ONG, fundaciones y entidades.

Adicionalmente, coincidiendo con la publicación de las cuentas anuales consolidadas,

Lar España publica un informe semestral, disponible en su página web corporativa, en

el que recoge los avances realizados en 2023 en las distintas áreas dentro del contexto

del desarrollo de su actividad. En dicho informe se puede encontrar todo lo relativo a

cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza con información más ampliada

que la recogida en el presente documento.

6 Información sobre la evolución previsible de la Sociedad

De acuerdo con el negocio de la compañía, la adquisición, explotación y

reposicionamiento de activos, principalmente enfocado al sector retail (centros y

parques comerciales), la capacidad de gestión activa es clave para garantizar la

creación de valor para sus accionistas.

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Además, Lar España es consciente del papel que desempeña con su actividad,

comprometiéndose a contribuir de una manera ética, responsable y sostenible con sus

operaciones y toma de decisiones, generando impacto positivo tanto para la sociedad

como para el medioambiente y obteniendo, a su vez, un retorno financiero rentable

para los inversores.

La Compañía tiene como objetivo liderar la industria inmobiliaria del retail gracias al

tamaño de su portfolio, la calidad de los activos y la eficiencia del modelo de gestión.

Para conseguirlo, mantiene su compromiso constante para maximizar el valor para

accionistas, inquilinos y clientes finales.

Con las reservas propias de la coyuntura actual, confiamos en que la compañía debe

estar en disposición de continuar progresando positivamente en los ejercicios 2024 y

siguientes.

7 Entorno y tendencias

7.1 Inestabilidad geopolítica

En los últimos ejercicios, diferentes conflictos bélicos han surgido en determinadas

partes del mundo aumentando la presión geopolítica global. En el mes de febrero de

2022 comenzó la invasión de Rusia a Ucrania, dando lugar a una guerra entre ambos

países y en el mes de octubre de 2023 comenzó el conflicto entre Israel y Palestina en

la Franja de Gaza, Las consecuencias de ambos conflictos a día de hoy son todavía

inciertas.

Los Administradores de la Sociedad, tras evaluar la posible repercusión que esta

situación pudiera causar, han considerado que ésta, a priori, no tendría impacto en sus

estados financieros, ya que la totalidad de sus operaciones son nacionales y no cuentan

con ninguna dependencia de materias primas que puedan verse afectadas por cortes de

suministros.

No obstante, la citada situación ha generado un incremento de la incertidumbre en los

mercados globales y un marcado aumento del coste de la energía y otros recursos

naturales, particularmente en Europa que, en conjunción con otros factores, se ha

traducido al entorno macroeconómico español en un incremento en la inflación y del

coste de vida que ha propiciado una subida de tipos de interés por el Banco Central

Europeo en respuesta.

La mencionada situación y sus potenciales impactos indirectos en el Grupo está siendo

monitorizada por la Dirección y los Administradores. En lo que se refiere a las rentas

de arrendamiento de los centros comerciales propiedad de las sociedades filiales, las

mismas están referenciadas al IPC, habiendo sido revisadas durante el ejercicio 2023.

Por otra parte, se efectúa seguimiento de la actividad de los centros y parques

comerciales, al objeto de identificar posibles descensos en afluencias y/o niveles de

consumo que pudieran afectar a las tasas de esfuerzo de los inquilinos.

De la misma forma, los terceros expertos independientes contratados por la Sociedad

han tenido en consideración la situación económica existente al cierre del ejercicio al

determinar el valor razonable de las inversiones inmobiliarias del Grupo, si bien éste

se pudiera ver afectado por rápidos cambios en las circunstancias de mercado

causados por impactos geopolíticos y económicos a nivel global.

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Dada la incertidumbre y volatilidad geopolítica existente, los Administradores y la

Dirección de la Sociedad continúan realizando una supervisión constante de la

evolución del conflicto y sus consecuencias, con el fin de afrontar con éxito los

posibles impactos futuros que pudieran producirse.

7.2 Experiencia de gestión

La compañía cuenta a su favor con un modelo de negocio diferente y único en el

panorama inmobiliario español siendo pionera en la especialización en el sector retail

en España, contando con equipos profesionales con altos conocimientos en dicho

sector.

Además, cuenta con un gestor especializado con más de 50 años de trayectoria en la

gestión de activos inmobiliarios, habiéndose enfrentado con éxito contrastado a

pasadas situaciones de crisis, con un equipo directivo altamente experto y reconocido

en todos los niveles de decisión y gestión.

La Sociedad ha priorizado desde su inicio la rentabilidad en la gestión y la mejora

constante de los activos, con una apuesta clara por el avance tecnológico y la

innovación, consolidando una sólida cartera de clientes como fórmulas para aportar un

valor diferencial a su portfolio.

7.3 Modelo de negocio y situación operativa

Por ubicación y dominio en sus respectivas zonas de influencia, los activos marcan la

diferencia en cada uno de sus emplazamientos. Una oferta de activos premium y una

propuesta de alto valor añadido, que se ha visto reflejada en una rentabilidad

recurrente para sus accionistas.

A cierre de 2023 los activos de Lar España cuentan con una ocupación del 97,1%, casi

equivalente a la plena ocupación técnica.

Durante el año la Compañía ha continuado situándose a la vanguardia del sector retail,

a través del desarrollo de proyectos de innovación que garantizan una experiencia

diferencial y sostenible en nuestros activos. Lar España cuenta con una propuesta de

alto valor añadido que se ha visto reflejada en una rentabilidad recurrente para sus

accionistas, algo que en este año ha sido especialmente relevante gracias a la

espectacular revalorización experimentada en el precio de cotización de la acción.

El diálogo continuo con los grupos de interés sigue siendo una de las prioridades para

la Compañía, con el objetivo de anticiparse y adaptarse a las preferencias y

necesidades de cada cliente. Actualmente los centros comerciales se han convertido en

espacios que ofrecen mucho más que una simple compra, siendo espacios donde

confluyen el ocio, la cultura, la gastronomía y el entretenimiento.

Un año más, el desarrollo de la actividad ha estado alineado con la sostenibilidad en

todos sus niveles, habiendo cumplido con la agenda corporativa marcada a principio

de año por la Compañía. De este modo se han integrado nuevos factores

medioambientales, sociales y de buen gobierno a lo largo del año, logrando los

objetivos marcados y siendo un referente en los diferentes aspectos de sostenibilidad.

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La Compañía sigue contando con una base de inquilinos sólida, muy consolidada y de

contrastada calidad, que ha impulsado los crecimientos de ventas y visitas registrados,

un ejercicio más, en nuestros activos. Tras el contacto mantenido con los inquilinos, se

han afianzado las relaciones comerciales, reforzando la duración y estabilidad de los

contratos en todos los centros y parques comerciales.

El peso de los 10 primeros arrendatarios en términos de rentas se sitúa en el 33,2% y

más del 60% del total de los contratos con operadores tiene un vencimiento más allá

de 2027.

Sus activos, son claramente dominantes en sus áreas de influencia, estando localizados

generalmente en áreas geográficas con mayor renta per cápita que la media española y

alcanzando 480.226 metros cuadrados de superficie comercial.

7.4 Compromiso con los retailers

La compañía se encuentra en un diálogo continuo y fluido con todos los inquilinos de

los diferentes activos. Todas las estrategias tienen el objetivo claro de garantizar la

seguridad de los clientes y empleados con la finalidad de que todos los comercios del

portfolio puedan desarrollar su actividad.

Un ejemplo de ello es el proyecto de monitorización de la calidad del aire de los

activos para garantizar una óptima calidad del aire interior de los centros comerciales.

Además, durante los últimos meses la compañía se encuentra analizando diferentes

vías para establecer canales de diálogo con sus arrendatarios, dando respuesta a las

posibles necesidades que puedan surgir.

7.5 Posición financiera consolidada

En este sentido, queremos destacar que la liquidez y autonomía de la compañía son de

gran fortaleza, con una relevante capacidad de resiliencia financiera. La Sociedad

puede perfectamente asumir este tipo de escenarios, con planes de stress aplicables al

modelo de negocio anual y con la garantía de obtener un resultado satisfactorio.

Con un coste medio del 1,8%, 100% del mismo a tipo fijo, y sin vencimientos

relevantes hasta 2026.

7.6 Prudencia financiera e inversión

La compañía cuenta con un programa de CAPEX para garantizar el reposicionamiento

de los activos y su liderazgo en las áreas de influencia en las que opera. Las decisiones

sobre los proyectos se toman teniendo siempre el objetivo claro de la rentabilidad en la

gestión y la creación de valor, y teniendo en cuenta la exposición de la Sociedad al

riesgo inflacionario.

8 Actividades de I+D+i

A consecuencia de las propias características de la Sociedad, así como sus actividades

y su estructura, habitualmente en la Sociedad no se realizan actuaciones de

investigación, desarrollo e innovación. No obstante, Lar España continúa su apuesta

por convertirse en el líder de la transformación del sector Retail, creando nuevas

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

31 de diciembre de 2023

100

formas de interactuar, de forma más eficiente y digital, tanto con clientes externos

como internos (Customer Journey Experience).

9 Adquisición y enajenación de acciones propias

Conforme a lo dispuesto en el apartado 2.c) de la Norma Cuarta de la Circular 1/2017,

de 26 de abril, de la CNMV, sobre los contratos de liquidez (la "Circular 1/2017"), Lar

España comunicó en el mes de febrero que el contrato de liquidez suscrito con JB

Capital Markets, Sociedad de Valores, S.A.U., efectivo desde el 11 de julio de 2017 y

cuya suscripción fue comunicada al mercado mediante el hecho relevante publicado

con fecha 10 de julio de 2017 (número de registro 254.421), ha quedado resuelto con

efectos desde el día 23 de febrero de 2023.

Posteriormente, con fecha 13 de marzo de 2023 y conforme a lo dispuesto en el

apartado 2 de la Norma Cuarta de la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la CNMV,

sobre los contratos de liquidez (la "Circular 1/2017"), Lar España comunicó la

suscripción de un contrato de liquidez (el "Contrato de Liquidez") con GVC Gaesco

Valores, Sociedad de Valores, S.A. (el "Intermediario Financiero"), efectivo desde ese

día.

Se hace constar que el Contrato de Liquidez se ajusta al modelo de contrato que se

incorpora en la Circular 1/2017, y que una copia del mismo fue remitida a la CNMV a

los efectos previstos en el apartado 3 de la Norma Cuarta de la Circular 1/2017.

A 31 de diciembre de 2023, el precio de la acción se sitúa en 6,15 euros.

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad mantiene un total de 62.545 acciones, que

representan un 0,07% del total de acciones emitidas.

10 Otra información relevante

10.1 Información bursátil

El precio de la acción a principios de año era de 4,30 euros, y su valor nominal al

cierre del ejercicio ha sido de 6,15 euros. Durante 2023, la cotización media por

acción ha sido de 5,39 euros.

Dentro del contexto de las emisiones de bonos verdes no garantizados realizadas por la

compañía en el año 2021, la agencia de calificación Fitch asignó un investment grade

rating o calificación BBB tanto a Lar España como a su emisión de bonos verdes, que

ha sido ratificada en el ejercicio 2023.

10.2 Política de dividendos

Con fecha 31 de marzo de 2023, la Junta General de Accionistas aprobó el reparto de

un dividendo de 12.346 miles de euros, a razón de 0,1475 euros por acción

(considerando la totalidad de las acciones emitidas) con cargo a resultado del ejercicio

2022 y 37.654 miles de euros, a razón de 0,4499 euros por acción (considerando la

totalidad de las acciones emitidas) con cargo a prima de emisión.

El importe repartido de dividendos con cargo a resultado del ejercicio 2022 ascendió a

12.334 miles de euros (una vez deducido el importe correspondiente a la autocartera,

que no sale del patrimonio neto de la Sociedad Dominante, y que ascendía a 12 miles

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

31 de diciembre de 2023

101

de euros), y 37.621 miles de euros con cargo a Prima de emisión (una vez deducidos

33 miles de euros correspondientes a la autocartera) considerando el importe por

acción aprobado y las acciones en circulación en el momento de la aprobación por

parte de la Junta de Accionistas el 31 de marzo de 2023. El importe del dividendo

distribuido fue pagado en su totalidad el 28 de abril de 2023.

10.3 Periodo medio de pago a proveedores

El periodo medio de pago a proveedores es de 50 días, cumpliendo por lo tanto con el

plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en el ejercicio 2023 según la Ley

3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la

morosidad en las operaciones comerciales y conforme a las disposiciones transitorias

establecidas en la Ley 15/2010, de 5 de julio.

11 Informe anual de Gobierno Corporativo

A los efectos del artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, se hace constar que

el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC) junto con los Sistemas de Control

Interno de Información Financiera (SCIIF) y el Informe Anual de Remuneraciones de

los Consejeros (IARC) correspondientes al ejercicio 2023, forman parte del Informe

de Gestión. Ambos Informes se encuentran disponibles y pueden consultarse en la

página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

– Informe Anual de Gobierno Corporativo: https://www.cnmv.es/portal/Consultas/

EE/InformacionGobCorp.aspx?TipoInforme=6&nif=A86918307

– Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros: https://www.cnmv.es/portal/

Consultas/EE/InformacionGobCorp.aspx?nif=A86918307

12 Hechos posteriores

No se han producido hechos posteriores adicionales hasta la fecha de formulación que

afecten de forma significativa a estas cuentas anuales.

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.

Informe de gestión correspondiente al periodo terminado el

31 de diciembre de 2023

102

LAR ESPAÑA REAL ESTATE, SOCIMI, S.A. DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LAS

CUENTAS ANUALES 2023

Los miembros del Consejo de Administración de LAR ESPAÑA REAL ESTATE, SOCIMI, S.A.

declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales de LAR

ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A., así como las consolidadas con sus sociedades

dependientes, correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2023, formuladas por

el Consejo de Administración en su reunión de 27 de febrero de 2024 y elaboradas conforme a los

principios de contabilidad que resultan de aplicación y en formato único electrónico, ofrecen la

imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de LAR ESPAÑA REAL

ESTATE SOCIMI, S.A., así como de las sociedades dependientes comprendidas en la

consolidación, tomadas en su conjunto, y que los informes de gestión complementarios de las

cuentas anuales individuales y consolidadas (junto con la documentación anexa y/o complementaria

a los mismos) incluyen un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición

de LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A. y de las sociedades dependientes comprendidas

en la consolidación, tomadas en su conjunto, así como la descripción de los principales riesgos e

incertidumbres a que se enfrentan.


Firmantes:
D. José Luis del Valle Doblado (Presidente)		D. Alec Emmott
D. Roger Maxwell Cooke		Dª. Leticia Iglesias Herraiz
D. Miguel Pereda Espeso		Dª. Isabel Aguilera Navarro

Madrid, a 27 de febrero de 2024

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI, S.A.


(1)	NATURALEZA Y ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD	10
(2)	BASES DE PRESENTACIÓN	14
(a)	Marco Normativo de información financiera	14
(b)	Imagen fiel	15
(c)	Principios contables no obligatorios aplicados	15
(d)	Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre	15
(e)	Comparación de la información	16
(f)	Agrupación de partidas	16
(g)	Cambios en criterios contables	16
(h)	Corrección de errores	16
(i)	Moneda funcional y moneda de presentación	16
(j)	Impacto en los estados financieros de la inestabilidad geopolítica	16
(3)	DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS	18
(4)	NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN	19
(a)	Inversiones inmobiliarias	19
(b)	Instrumentos financieros	19
(c)	Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad	24
(d)	Distribuciones a accionistas	24
(e)	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	24
(f)	Retribución a empleados a corto plazo	25
(g)	Pagos basados en acciones	25
(h)	Provisiones y contingencias	25
(i)	Reconocimiento de Ingresos Ordinarios	26
(j)	Impuesto sobre los beneficios	27
(k)	Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente	28
(l)	Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental	29
(m)	Transacciones entre empresas del grupo	29
(n)	Estado de flujos de efectivo	29
(o)	Activos no corrientes mantenidos para la venta	29
(5)	INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS	30
(a)	Inversiones en instrumentos de patrimonio	30
(6)	ACTIVOS FINANCIEROS POR CATEGORÍAS	35
(a)	Clasificación de los activos financieros por categorías	35
(7)	EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES	36
(8)	ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA	37
(9)	PATRIMONIO NETO	38
(a)	Capital	38
(b)	Prima de emisión	38


(c)	Reservas	39
(d)	Acciones propias	40
(e)	Dividendos pagados y devolución de prima de emisión	42
(10)	PASIVOS FINANCIEROS POR CATEGORÍAS	43
(a)	Clasificación de los pasivos financieros por categorías	43
(b)	Clasificación de los pasivos financieros por vencimientos	44
(c)	Pasivos financieros por deudas	45
(11)	ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR	50
(12)	INFORMACIÓN SOBRE EL PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES	51
(13)	ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y SITUACIÓN FISCAL	52
(a)	Saldos con las Administraciones Públicas	52
(b)	Conciliación del resultado contable y la base imponible	53
(c)	Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras	53
(d)	Exigencias informativas derivadas de la condición de SOCIMI, Ley 11/2009, modificada con la Ley 16/2012	56
(14)	POLÍTICA Y GESTIÓN DE RIESGOS	61
(a)	Factores de riesgo financiero	61
(15)	INGRESOS Y GASTOS	70
(a)	Importe neto de la cifra de negocios	70
(b)	Gasto de personal	71
(c)	Otros gastos de explotación	71
(16)	SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS	72
(a)	Transacciones y saldos de la Sociedad con partes vinculadas	72
(b)	Detalle de las transacciones y saldos con partes vinculadas	74
(c)	Información relativa a Administradores y personal de alta dirección de la Sociedad	78
(d)	Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores	80
(e)	Participaciones y cargos de los Administradores y de las personas vinculadas a los mismos en otras sociedades	80
(17)	INFORMACIÓN SOBRE LOS EMPLEADOS	82
(18)	HONORARIOS DE AUDITORÍA	83
(19)	HECHOS POSTERIORES	83